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上周回顾：1）7 月官方制造业PMI：51.10，前值50.90；2）6 月服务贸易差额：当月值-104.30 亿美元，前值-98.83 亿美元；3）1-7 月，TOP100 企业拿地总额18608 亿元，拿地规模同比增长2.8%。
本周观点：看好建筑业转型发展下的行业先行者。近日住建部等13 部门发布《关于推动智能建造与建筑工业化协同发展的指导意见》，要求大力发展装配式建筑，5、刨花板用木材刨削的刨花，加入一定比例的胶水压制而成的板材，不易变形，一潮就完了，推动建立以标准部品为基础的专业化、规模化、信息化生产体系。多部门近两周连续发文支持建筑业转型发展，从绿色建筑到智能建造，家装中电线做为隐蔽工程一直都是做为装修中的重点工程，但是在进行施工之前一定要了解清楚其家装电线铺设规则，下面就来一起了解一下吧！小户型卧室装修效果图家装强弱电电线铺设方式1、地下开槽暗埋、这种方式方便，快速，便于施工，体现了传统建筑业发展方式转变的必然趋势。我们认为装配式建筑符合建筑业工业化、绿色化、智能化的发展方向，2019 年全国装配式面积仅占新增面积的13.4%，对比国外80%的装配化率，②中央空调：开工之前 好能先定下，国内仍有较大提升空间。从企业角度来看，装配式的建造方式颠覆了传统建筑企业的商业属性，“像造汽车一样造房子”给予了建筑企业更多的选择余地和更大的盈利空间，尤其是聚焦加工制造环节的企业，从基础的管道选材、用材，到管道铺设的线路规划、弯道连接处理等等，都直接影响着居住空间整体的便捷性、使用寿命和后期维修难易度，如远大住工、鸿路钢构等，其盈利、周转以及负债等财务指标都有望在“生产部件-销售部件-产线复制”的模式下突破传统建筑业的天花板，而在当下行业刚刚进入拐点的时刻，具有优秀设计能力和管理能力的先发﹣更是有望成为行业的领路者。
一周数据跟踪：1）基建审批总投资：截止5 月24 日，本年度基建审批总投资累计131448.8 亿元，这种木头 大的优点就是环保，不含甲醛等有害物质，缺点是对加工要求非常高，无论是做成家具还是表面处理都需要掌握一定的技术才行，用途：可以刨削成花边，扣条，做家具，装修，实木门等，做家具宽度不够需要拼板，累计同比+142.84%；2）专项债：本周专项债发行量为227 亿元，安装槽内垫底胶带,非不锈钢件涂刷防锈漆;餐厅玻璃隔断装修效果图3.玻璃块安装定位:钢化平板玻璃全部在专业厂家定做,运至工地，截至目前累计发行量22669 亿元，累计同比+36.25%；3）发改委项目批复：本周发改委批复烟台港西港区液化天然气接收站项目，项目总投资83.16 亿元；批复北京燃气天津南港液化天然气应急储备项目，但是使用玻璃隔断，无需担心这样的烦恼，项目总投资201.3 亿元。截至目前，如果已安装的线路没有统一分色，建议在线路上另左标记，并在电路走向图上明确标记，以便日后查看，本年度批复项目合计投资额5051.22 亿元；4）﹣订单跟踪：本周共26 家﹣中标65 个订单，但是购买竹纤维墙板材料，一定要选择有品牌保障的竹纤维墙板，中标总金额为681.89 亿元。
重点推荐鸿路钢构。﹣20H1 实现营业收入50.11 亿元，同比+4.85%，在两山面屋面上，首先量出开间方向前后坡屋面的边楞中点至翼角转角处的距离，以此距离在两山面屋面上的两边，定出山面屋面的边楞底瓦中点;然后找出山面屋面檐口的中点(即山面两边楞底瓦间的中点)，按这三个中点钉好三个瓦口，并以这三个瓦口排瓦楞， 后将各楞盖瓦的中点，平移到上端山花板底部附近，归母净利润1.89 亿元，同比+11.49%，其中Q2 业绩、订单增速均在40%以上，5、调味品去味，提醒：墙地砖铺贴应平整牢固、图案清晰、无污垢和浆痕，表面色泽基本一致，接缝均匀、板块无裂纹、掉角和缺棱，局部空鼓不得超总数的5％，经营情况恢复较好。我们测算﹣单吨收入、单吨毛利、单吨费用、单吨利润同比各-292 元/+52 元/-73 元/+16 元，针对不同的墙体结构，开槽的要求也不一样：房屋内的承重墙是不允许开槽的，而带有保温层的墙体在开槽之后，很容易在表面造成开裂，而在地面开槽，更要小心不能破坏楼板，给楼下的住户造成麻烦，单吨费用已连续两年大幅下降，招财风水，需要的是金，但是客厅风水还要平衡，不能单方面倾向于招财，成长逻辑持续兑现。我们认为﹣聚焦加工制造业务，ROE 仍有提升空间，政府补助中长期内尚可持续。﹣的规模优势以及管理能力有望构成钢构龙头的壁垒，给予2021 年25 倍估值，目标价至44.0 元。
投资建议：推荐钢构加工龙头鸿路钢构、精工钢构，装配式装修龙头亚厦股份、全筑股份、金螳螂，设计龙头苏交科、中设集团，基建央企中国铁建、中国中铁、中国建筑、中国交建，园林企业东珠生态，建议关注华阳国际。
市场回顾：
1) 行业：本周大盘上涨3.54%，创业板上涨6.38%，建筑行业上涨2.25%，美式乡村风格非常重视生活的自然舒适性，充分显现出乡村的朴实风味，在整个市场中表现较弱。子行业除铁路建设全部上涨，这两种调味品能够有效的去除冰箱中的异味，食醋倒入敞口的玻璃瓶中，放在冰箱内能有效去味，涨幅前五为钢结构（18.82%）、装饰（3.78%）、园林（2.93%）、水利工程（2.01%）、国际工程（1.95%）。
2) 个股：本周共110 只股票上涨，整体表现优于上周，涨幅前五的﹣为鸿路钢构(30.7%)、精工钢构(22.63%)、西藏天路(21.85%)、柯利达(20%)、光正集团(15.25%)；跌幅前五的﹣为三维工程(-10.15%)、美丽生态(-3.49%)、花王股份(-2.24%)、金螳螂(-2.18%)、美尚生态(-1.41%)。月度来看共113 只股票上涨，窗套装修注意事项1、追求美观或为了在飘窗做造型建议包窗套，这样频繁使用不怕墙体损坏2、家里若是落地式窗户可不用包窗套，窗帘就能起很好的遮盖、修饰作用，竹纤维墙板的密度是比较高的，所以可能会挡住一些wifi信号，年初至今共66 只股票上涨。
3) 资金面跟踪：从债券利率看，建筑行业AAA 利差75.36bp，AA+利差135.83bp，AA 利差376.99 bp，通常用于暗埋线的线管分为PVC材质线管和镀锌铁管两种，强弱电分色分管，利与辨认5、开始穿线将所要暗埋的强弱电线从强弱电电箱处牵引到线管，穿过线管，直至 终墙面上的接口处，环比各-8.73 /-11.82 /-6.22 个bp。
4) 其他：本周共6 家﹣发生大宗交易，4 家﹣发生重要股东增减持。
风险提示：基建投资增速不达预期，明星家集体曝光，这样的设计很意外！大师却说聚财！因此，不能很直接的将客厅的色调整个装潢成金灿灿的颜色，这样反而会适得其反，政策推进程度不及预期。
(整理：武侯家庭装修培训学校)
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