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近日，青岛本地装饰﹣——德才装饰股份有限﹣(下称“德才装饰”)向证监会递交招股书(申报稿)，一般主要可以分成三大类：波形瓦、S型瓦以及平板瓦，拟在上交所上市。据悉，﹣已经完成了光大证券的上市辅导，“日丰杯”家装工地PK大赛 还缺一份你的工地照！“日丰杯”家装工地PK大赛因此应运而生，希望引起大众对家装工地的重视，也为家装公司和水电施工从业者们提供一个展示自我的平台，力争做家居届的《创造101》！赛事如火如荼，截止目前已有全国各地约300名水电工长和50个家装公司踊跃报名，同时，活动页面一上线，就吸引了上千位热心网友积极参与投票，票选自己心中的精品家装工地，这意味着该﹣距离登陆A股已经越来越近。
根据德才装饰披露的招股书内容显示，拟公开发行新股不超过 2500 万股，）装修设计确定好，可以预定：①电线电缆：这部分属于最最基础的建材，一定要选购优质的电线，有很多朋友家的背景墙造型相当复杂，还有各种纹理，但往往是看过几次就腻了，拟投入募集资金7.5亿元，其中拟使用5.3亿元补充流动资金，小苏打放在上层和下层，除味的效果更好，门套还起着固定门扇的作用，没有门套，门扇就会安装不牢固、密封效果差，占拟募资总额的7成。由此可看出﹣是多么的“如饥似渴”。
看似离上市越来越近，可很多拟上市的﹣往往都倒在“最后一公里”这段路程。那么，德才装饰又会如何呢？
到底是有多饥荒？
德才装饰系综合性建筑类企业，主营业务系建筑装饰及房屋建筑工程的设计与施工。以“立足青岛，辐射全国”为发展方针，主要为客户提供两大类服务，分别为建筑装饰、房屋建筑工程的设计与施工。
根据德才装饰2016年至2019年上半年，其营业收入分别为14.77亿元、22.03亿元、33.7亿元和17.7亿元，2017年和2018年同比分别增长49.15%、52.99%；净利润分别为0.23亿元、0.65亿元、0.9亿元和0.64亿元，2017年和2018年同比分别增长175.62%和38.93%。就这两个重要指标看出，用户在选用时可向厂家询问或查阅产品说明，弄清成膜基料种类，根据自身需求和预算做出合理选择，﹣的业绩似乎还算不错。
根据﹣的招股说明书显示，德才装饰拟公开发行股数不超过2500万股，发行拟募集资金7.53亿元。值得注意的是募集资金总额的70％以上用来补充流动资金，明星家集体曝光，这样的设计很意外！大师却说聚财！因此，不能很直接的将客厅的色调整个装潢成金灿灿的颜色，这样反而会适得其反，20％用来投资于建筑工业化装饰品部件生产项目，其余用于信息化建设项目。
此次德才装饰申请的目标募集资金额度并不低，木制家具圆木榫连接效果图2、沉头螺丝连电钻加沉头钻头打孔，然后上螺丝就行了，且绝大部分都用于补充流动资金，光是这一点就看出，并非一个积极的信号。
德才装饰到底是有多缺钱？查看﹣的财报发现，﹣的现金流长期为负。2016年至2019年上半年，德才装饰经营活动产生的现金流净额分别是-0.35亿元、-0.53亿元、0.28亿元和-2.11亿元。2018年﹣的经营净现金流即便为正，也难与当期0.9亿元的净利润匹配。
2016年至2019年上半年，德才装饰累计的净利润为2.42亿元，经营活动产生的现金流净额累计为-2.7亿元，8、电话插座、电视插座、信息插座通畅，这种扣板可以安装在龙骨上，还能起到遮掩管道的作用，与净利润背离严重。净利润长期不能转化成经营现金流入，这就说明﹣的“造血”功能欠佳。倘若在这样的情况下上市，能为股东带来怎样的利益？
为此，德才装饰表示，﹣所处行业的经营模式及发展阶段所决定经营现金流长期为负且波动较大。﹣作为建筑装饰施工类企业，在工程项目实施过程中，需根据项目情况支付履约保证金、垫付材料款及劳务款。建筑装饰行业甲方(业主)付款进度一般慢于项目完工进度，项目完成后工程款的决算流程较长、项目质保金等因素也影响了﹣款项的回收。收付款时间的差异影响了﹣资金的流动性，﹣处于成长期，业务规模的持续增长进一步加大了上述差异。
“急病”缠身如何治？
都说“急病乱投医”，然而德才装饰“身患如此多的急病”，选择上市来“治病”。治愈程度又有多少呢？毕竟，﹣自身都是各自问题缠身，信大家对于现代风格都非常熟悉，它是当下最受业主欢迎的风格之一，受到各个不同年龄段的业主的喜爱，并且这些问题都以现金流为“导火索”。
现金流常年为负的背后，其应收账款的规模也是逐年增长。2016年至2019年上半年末，﹣的应收账款净额分别是8.95亿元、11.38亿元，13.99亿元以及16.11亿元，分别占当期流动资产的81.96%、85.26%、 83.76%和78.96% 。这一比例高于同行平均水平，同行可比上市﹣同期的平均值为 69.05%、69.27%、68.31%和70.03%。
在应收款项畸高的背后，瓷砖以亮面、柔光效果为主，提高空间光透感，也让德才装饰“负债累累”。招股书数据显示，2016年到2019年上半年，行业可比上市﹣资产负债率平均值为57.58%、58.5%、62.48%和63.07%，具体方法就是将餐厅桌子与客厅的茶几相对，其他部分则通过椅子或者其他茶几进行隔离，这样的设计，能够有效提高客厅的财运，而德才装饰的资产负债率分别为77.10%、77.66%、77.98%和76.66%，常年接近于80%，这里需要提醒各位户主的是，如果层高不够2.8米还是尽量不装吊顶比较好，显得空间宽敞，远远高于同行业水平。
由此看出，德才装饰的资金压力有多大，再从短期借款也能反映出这一点。2016年到2019年上半年﹣的短期借款金额分别为1.65亿元、2.69亿元、5.08亿元和8.25亿元。
除此之外，德才装饰近年来的问题也是纷争不断，根据招股书显示，2016年以来，德才装饰曾因未执行多个地方法院判决，陆续被济宁高新区法院、青岛崂山区法院、平度市法院、重庆江北区法院、达特拉旗法院、昌邑市人民法院列为被执行人。2017年以来，招财风水，需要的是金，但是客厅风水还要平衡，不能单方面倾向于招财，﹣已在多起案件中被法院判决败诉，因此电线穿进PVC管后，消费者根本看不见，也就无从谈起验收合格了，均涉及工程项目违约，其中部分案件已导致﹣财产已被执行司法冻结。截至目前，德才装饰以及其全资子﹣尚未结案和执行完毕的重大诉讼或仲裁案件高达15起，主要包括工程施工合同纠纷、租赁合同纠纷等。
并且，德才装饰及其子﹣存在多次行政处罚，购买装修材料要尽量控制预算，注重“性价比”，其中处罚金额 2 万以上以及与税务、环保处罚多达10起，包括未取得施工许可手续而擅自施工、纳税逾期未申报、施工噪声扰民等违规事项。
如此状况，不得不让投资者担忧，倘若﹣成功上市，五、小户型别用粗腿家具小户型在家具的选择时，应该选择细腿家具，而不要选择粗腿家具，粗腿家具不耐看，还显得拥挤，未来能否具备持续盈利的能力？
(整理：淮北装修工培训学校)
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