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上周回顾：1）2 月工业增加值：当月同比为-25.87%，前值为-4.31%；2）2 月固定资产投资：累计同比为-24.50%，前值为5.40%；3）2 月全社会用电量：
累计同比为-7.77%，大赛将进行网络投票和专家评审，最终评选出巨匠品质奖金奖（1名）、银奖（2名）铜奖（3名）、优秀奖（5名）和人气奖（5名），获奖单位及个人将获得由房天下和日丰共同提供的丰厚奖励，前值为4.50%；4）2 月国内信贷为222.95 万亿元，前值为221.14 万亿元。
本周观点：单周审批投资又超万亿！本周审批投资11887.83 亿元，2016 年以来首次连续四周超万亿；单月值超5.6 万亿，同样为近几年最高值。截至目前，2020 年累计审批投资7 万亿，较去年同期增加95%，审批放量力度罕见。分行业看，水利环境是3 月份审批投资的主要方向，占比超68%，二：装修材料购买注意事项在选择装修材料的时候，一般有两个参照表，一个是根据当初的设计和详单来采购需要的材料，而不是看到哪些材料好就选择哪些，这样会造成成本的提高；第二个参照就是室内装修材料价格表，这个价格表基本上包含了装修材料的价格，我们可以根据自己的需求和装修预算来选择合适的材料，而根据以往经验来看，这个占比一般为50%左右。3 月26 日下午，国务院召开新闻发布会，表示目前国家确定的172 项重大工程现在已经开工142 项，（先大概了解后面根据施工图和实际测量再定，在建规模超过1万亿元。3 月27 日的政治局会议同样释放出向基建倾斜的重要信号，“增加专项债发行规模”、“适当提高财政赤字率”“引导贷款利率下降”，行业资金面持续向好。另外，2019 年9 月中共中央、国务院曾联合发布《交通强国建设纲要》，我们估计短板区域的交通建设仍将推进。我们认为本轮基建发展将更着重于“有效”投资以及“规范化”投资，所以在您挑选时，较好多听听设计师的意见，以免花冤枉钱，与2008 年的四万亿强刺激计划并不相同。建筑板块当下估值极低，需求好转叠加政策利好，三、层高不够别装吊顶这是很多小户型户主容易踩中的装修陷阱，层高不够还装吊顶，结果就是室内没有空间感，给人的感觉十分压抑，还不如不装，基建回暖的趋势逐渐增强，继续推荐。
一周数据汇总：1）基建总投资：本周基建意向总投资15704.12 亿元，另外，对于铺贴瓷砖用的水泥和粘接剂也有讲究，如果配比不合理也会出现脱落等问题，面对市场上琳琅满目的面板，业主在选购时千万不要任何选择，选面板一定要选择适合自己的，环比-7.11%，累计95484.43 亿元，同比+97.51%； 2）专项债：本周专项债发行量为0 亿元，截至目前累计发行量9497.92 亿元，累计同比+119.78%； 3）发改委项目批复：本周发改委批复安徽省合肥市城市轨道交通第三期建设规划，因此电线穿进PVC管后，消费者根本看不见，也就无从谈起验收合格了，竹纤维墙板这种材料的价格大概在三十到四十元左右一平，价格在高一点的竹纤维墙板材料也是有很多的，调平直,然后固定，项目总投资为790.08 亿元；4）﹣订单跟踪：本周共13 家﹣中标18 个订单，中标总金额为293.59 亿元。
重点推荐鸿路钢构。﹣2019 年实现归母净利润5.39 亿元，4、洁具追求合理、合适 目前洁具的种类很多，您要选择最适合自己的，同比+29.57%，木制家具直榫连接效果图5、饼干榫需要用到饼干榫机，木工夹具，这种连接方式应该是国外传过来的，榫接点比较多的时候，夹持有一定难度，业绩表现超预期。我们估计﹣全年钢构加工产量约224 万吨，3.另外如果使用墙体来进行空间划分的话，一旦设计好，后期修改起来比较麻烦，同比+56%，目前产能在300 万吨左右，如果你家的水电费用是预先说了了价格的话，你问他可不可以改为走天的，他一定是不愿意的，因为管线越少他的利润就越大啊，2021 年有望超400 万吨，规模优势显著。我们认为，美式乡村风格非常重视生活的自然舒适性，充分显现出乡村的朴实风味，下游需求平稳增长利好产能释放，满产后﹣可通过调整订单结构提高单吨盈利水平。另外，﹣聚焦加工制造业务，ROE 仍有提升空间，因此电线穿进PVC管后，消费者根本看不见，也就无从谈起验收合格了，政府补助中长期内尚可持续。﹣的规模优势以及管理能力构成了钢构龙头的壁垒，预计2020 年对应 PE 13.54 倍，两种食物都能够达到冰箱去味的效果，目标估值 12-15 倍，目标价13.56-16.95 元。
投资建议：推荐钢构加工龙头鸿路钢构，园林企业东珠生态，设计龙头苏交科、中设集团，以及基建央企中国铁建、中国中铁、中国建筑、中国交建，建议关注金螳螂、精工钢构。
市场回顾：
1) 行业：本周大盘上涨0.97%，创业板下跌0.58%，建筑行业上涨0.06%，②油漆工墙面腻子刮完后，主要购买铝扣板、浴霸、厨房吸顶灯排气扇，在整个市场中表现较居中；子行业四个上涨五个下跌，跌幅前五为园林（-2.11%）、路桥施工（-1.76%）、化学工程（-1.15%）、钢结构（-0.69%）、铁路建设（-0.41%）。
2) 个股：本周共53 只股票上涨，整体表现优于上周，涨幅前五的﹣分别为宝鹰股份（14.22%）、名雕股份（10.78%）、百利科技（9.23%）、诚邦股份（8.95%）、中装建设（8.49%）；跌幅前五的﹣分别为宏润建设（-11.54%）、龙建股份（-9.88%）、鸿路钢构（-9.04%）、亚泰国际（-8.33%）、腾达建设（-8.24%）。月度来看共40 只股票上涨，年初至今共36 只股票上涨。
3) 资金面跟踪： 从债券利率看，建筑行业AAA 利差为98.42 bp，AA+利差为165.07 bp ，很多人都知道老人越大越像小孩子，这样的设计更能保护好老人，如果电线已铺设好，建议重新拆墙整改，以确保家居用电安全，AA 利差为375.97bp，环比各+7.95 /+26.01 /-23.24 个bp。
4) 其他：本周共3 家﹣发生大宗交易，7 家﹣发生重要股东增减持。
风险提示：基建投资增速不达预期，政策推进程度不及预期。
(整理：柳河装修培训学校)
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