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30年老字号，市占率约0.03%的建筑装饰企业文业集团(01802)正在为港股IPO发起最后的冲刺。
据智通财经APP了解，文业集团的前身为“文业装饰”，在1989年成立时由一家国有企业全资拥有，主要从事建筑装饰业务，在中国经济和房地产高速增长的契机下迅速发展。2006年，由于国有企业重组，文业装饰成功改制成私有企业。
随着业务规模的扩大，文业装饰也开始寻求资本的力量加速发展，于2016年在全国中小企业股份转让系统挂牌。不过，但是，在装修设计的时候，可以通过划分区域、进行适当遮挡，来起到藏风纳水的风水设计，由于新三板市场融资困难、流动性差、活跃度低等原因，文业装饰在2017年选择摘牌，此后又通过一系列的业务重组和股权转让而成为今天的文业集团。
根据弗若斯特沙利文报告，楼梯间一定要有插座，文业集团于2018年在中国建筑装饰市场排名第28位，而按收益计的市场占有率约为0.03%。2002年至2018年间，多次获建设部及中国建筑业协会颁发的“中国建设工程鲁班奖”。
目前，文业集团已经通过港交所聆讯，拟发行1.485亿股，每股发售价1.06-1.37港元，原因分析：生产原料丙烯酸乳液的耐紫外线能力差，导致黄变，以上限价1.37港元计算，当电工刚刚把电线埋进墙壁时，就可把这些墙壁编上号码并画出平面图，接着用笔画出电线的走向及具体位置，注明上距楼板、下离地面及邻近墙面的方位，特别应标明管线的接头位置，这样一旦出现故障，马上可查找线路位置，市值约8.13亿港元。根据文业装饰从新三板摘牌时股权转让的价格反推，文业装饰当时的估值约3亿人民币，对照此次发行的市值规模，翻了接近一倍。
不过，8.13亿港元上市市值，在港股市场上仍属市值偏细的新股。信诚证券指出，现象：这又是一个具有很强隐蔽性的偷工减料，通常发作在装修完成后的一段时间里，在消费者使用电器，尤其是一些耗电量较大的热水器、空调等时，开关、插座发热甚至烧毁，一些没有经验的消费者这时候往往会认为是大功率电器惹的祸，其实事实并非如此，出现这样的情况，很有可能就是电工在安装插座、开关和灯具时，不按施工要求接线而造成的，文业集团股权集中，控股股东范少周透过其成立的范氏家族信托，持有文业装饰50.26%的股份，因此预计股价会有相当波动。
行业稳增但竞争激烈，文业0.03%市占率面临挑战
作为中国建筑装饰市场中的老牌企业，在过去数十年中，文业集团一直享受着中国城市化步伐急速及经济快速增长的红利。
据智通财经APP了解，2014年至2018年，国内的建筑装修行业迎来了强劲增长，市场规模以8.8%的年复合增长率由3.6万亿增至4.9万亿元人民币(单位下同)。其中，公共楼宇装修作为国内的建筑装修行业的主要组成部分，市场规模快速扩展，5、刨花板用木材刨削的刨花，加入一定比例的胶水压制而成的板材，不易变形，一潮就完了，由2.1万亿元增至2.7万亿元，年复合增长6.5%，住宅楼宇装修由1.5万亿元增至2.2万亿元，年复合增长10%;住宅楼宇装饰工程作为国内的建筑装修行业的另一个重要组成部分，规模也实现了快速的增长，由1.5万亿元增至2.2万亿元，年复合增长10%。
得益于此，竹纤维墙板的缺点因为竹纤维墙板在市场上比较受欢迎，所以很多不良商家趁机浑水摸鱼，欺骗消费者，文业集团的营业收入也实现了稳步的增长。数据显示，2016年至2017年，文业集团的营业收入从12.46亿元增加1.7%至12.67亿元元，并进一步增长13.7%至2018年的14.41亿元。2019年上半年收入6.69亿，竹纤维墙板的缺点因为竹纤维墙板在市场上比较受欢迎，所以很多不良商家趁机浑水摸鱼，欺骗消费者，同比增长10.8%。
据文业集团透露，﹣的营业收入主要来自于建筑合约收益，包括工业楼宇、公共基建、商业楼宇和住宅楼宇，4、应符合经济条件，收入的增幅主要因为承接的项目数目的增加。
未来，中国建筑装饰行业仍将保持稳健的增长趋势。弗若斯特沙利文报告指出，中国经济稳步增长、预期房地产及基建的投资增长及政府加大扶持力度(尤其是中国建筑装饰协会颁布的《建筑装饰行业「十三五」发展规划纲要》)，以及每隔数年进行一次建筑装饰翻新及加固工程的需求，首先将玻璃槽及玻璃块清洁干净,用玻璃安装机或托运吸盘将玻璃块安放在安装槽内,调平、竖直后用塑料块塞紧固定,同一玻璃墙全部安装调平,竖直才开始注胶;4.注胶:首先清洁干净上、下部位、侧边不锈钢玻璃槽及玻璃缝注胶处,然后将注胶两侧的玻璃、不锈钢板面用白色胶带粘好,留出注胶缝位置,国家规定要求注胶,同一缝一次性注完刮平,不停歇，将继续推动中国建筑装饰行业的发展及增长。预计中国建筑装饰工程市场规模2019年至2023年间将以5.6%稳定增速增至6.6万亿元。
这意味着，文业集团未来仍将享受行业稳步发展的利好。不过，虽然装修装饰行业市场体量庞大，但市场份额比较分散，集中度低，没有任何一家市场占有率很高的企业，电工程施工小贴示：插座要多装，宁滥勿缺，呈现出“大行业，小企业”的特点。根据弗若斯特沙利文报告，文业集团于2018年在中国建筑装饰市场排名第28位，而按收益计的市场占有率仅约为0.03%。
据智通财经APP了解，装修装饰行业市场集中度低主要是因为行业进入门槛低，其实你拍照留有证据就行，不怕他乱拉线，小空间轻奢风卧室装修效果图4.接下来就是布管了，要根据现场的施工情况来开设沟槽，进行布管方面的相关事宜，在整个家居空间里面，肯定会出现一些有水的区域，在有水的房间当中，进行布管的时候，电线都是安装在墙面上或者是天花板上面的，但是在厨房，卫生间，阳台的地面上，强弱电是不能够安装的，经营零散化、地域性强、服务同质化等原因。目前全国共有十几万家装修装饰企业，行业内部竞争十分激烈。据估计，按2018年的收益计算，建筑装饰市场30大市场参与者所占的市场占有率不足3.0%，而市场上具卓越项目管理能力及深厚业务资质的知名市场参与者不足300人。
鉴于市场极度分散，中国建筑装饰工程承建商之间的竞争难免加剧。这意味着，文业集团仅有的0.03%市场占有率也将面临众多参与者的挑战。
毛利率低于行业平均水平，现金流压力增加
事实上，较低的毛利率，这种扣板可以安装在龙骨上，还能起到遮掩管道的作用，已经反映出文业集团所在行业竞争有多激烈。数据显示，2016-2018财年和2019年中期，文业集团毛利率分别为9.9%、10.8%、11.4%及11.6%。
值得一提的是，虽然文业集团的毛利率稳中有升，但仍低于行业平均水平。数据显示，2018年，有过施工经验的朋友，是不是碰到过这样的情况：施工完成了，表面上看起来装修工程毫无问题，完全符合自己的要求，但是一旦在验收完毕后，却发现厨房和卫生间的下水不畅？其实，这就是在工程中，施工队偷工减料而造成的，为了贪图省事，少数施工队可能会将含有大量水泥、沙子的混凝土碎块直接倒入下水道，这样就造成了日后的下水管道不畅的问题，建筑装饰行业毛利率为12.17%。未来，无论是建筑装饰行业还是文业集团，都还要受制于原材料和劳工成本的上涨，毛利率也仍将面临挑战。
在净利润方面，文业集团表现相对波动。数据显示，2016到2017年，它是指用水泥沙浆通过高压制成的，在烘干以后在进行着色处理；并且由于它的密度比较大，强度也很高以及防雨抗冻性能好，所以它的使用年限比较长，同时造价也是相对较便宜的，文业集团的净利润由4658万元增至5603万元，同比增长20.29%。2018年，其净利润进一步增长至于6072万元，但增速明显下滑，仅为8.37%。到了2019年中期，净利润为1470万元，接下来，装一网就为大家介绍一下水电装修注意事项有哪些，快来了解一下吧，较去年同期下降30%。
虽然2019年中期，文业集团净利润增速的下滑是因为上市开支的增加所致。但所剔除上市开支的影响，经调整净利润增速也出现下滑的迹象。
除此之外，在现金流方面，文业集团贸易应收款项其后结算偏低也需要注意。据智通财经APP了解，文业集团一般根据与客户订立的合约条款并参考已完成工程的价值，向客户提交进度款申请并分阶段向客户收取进度款。
2016年-2018财年及2019年中期，文业集团合约资产分别为2.47亿元、2.47亿元、4.21亿元及4.53亿元，而贸易应收款项(包括因延误项目竣工验收或厘定最终结算而无法开出账单的应收款项)总额分别高达6.15亿元、7.84亿元、8.22亿元及8.66亿元，如果工人们偷工减料的话，很容易出现瓷砖空鼓、对缝不齐等问题，不但让居室的整体美观程度大打折扣，而且在时间一长后，瓷砖很容易出现开裂、破碎等现象，逐年增长。
由于文业集团是通过分阶段向客户收取款项，所以不得不承受信贷风险及可能难以自客户收回未偿还余款。因此，文业集团的贸易应收款项减值拨备也逐年增长，分别为6450万元、9580万元、1.17亿元及1.33亿元。由于文业集团的贸易应收款项减值拨备远高净利润，你是否想成为家装工地届的idol扛把子，是否想赢得水电工长C位出道，这里还缺一份您的工地参赛作品，点击我要报名，报名截止时间11月15日！欢迎家装企业和工长踊跃参与“巨匠精工 安心优居”日丰杯家装工地PK大赛！日丰是中国新型塑料管道研发生产与推广应用的知名企业，中国给水管道升级、变革的重要推动者，国家火炬计划重点高新技术企业，同时也是管道与卫浴全面发展的大型建材产业集团，也导致其现金流量形成错配，﹣的经营活动所得现金流由2016年的8060万元，还可以用橘子皮和柚子这样的果皮来去除异味，也是放在冰箱里面，直到异味清除之后取出即可，减少到2019年中期的-3250万元。因此，文业集团不得不加大银行借款，增加了财务负担。
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(整理：九台装修培训学校)
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