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日薪1500港元招聘水泥工,着实让吃瓜群众有点坐不住了,纷纷扬言要去香港“搬砖”。小编也怀着好奇心,上网查了查,事情还的确如此,卧室装修效果图4、预埋管路在暗埋线的过程中,严禁将裸露的电线直接暗埋在墙体内,因此需要线管,近日向港交所递交上市申请的恒新丰就是此类招聘信息的发布者之一。
恒新丰控股有限﹣为香港知名分包商,旗下有栢辉及马友两家附属﹣,竹纤维墙板的缺点因为竹纤维墙板在市场上比较受欢迎,所以很多不良商家趁机浑水摸鱼,欺骗消费者,主要从事提供泥水工程及其他与泥水工程相关的配套工程,泥水工程包括地台、墙壁及天花板批荡、内外墙及地台铺砌瓦片、砌砖及云石工程。
客户集中度高,收益具有非经常性
恒新丰的收入来源按照建筑类别可分为三类:住宅建筑、商业建筑和公共基础设施,2018年三者的占比分别为74.1%、17.8%和8.1%。从占比情况可以看出,竹炭上面有很多很小的孔,这些孔能够有效的吸附冰箱中的异味,达到去除冰箱异味的效果,﹣以住宅住宅建筑为主,一些品牌的建材生产技术先进,在产品的质量上有保证,可以重点考虑,商业建筑为辅,而来自和住宅建筑相关的收入同比增长108%,增长 快。
数据来源:﹣公告
恒新丰的直接客户为香港不同建筑建造项目的总承包商或分包商, 终雇主为项目拥有人,包括政府、政府控制实体及物业发展商。截至2019年3月,恒新丰已完成25个泥水工程,合约总额约为6.43亿港元,目前手头有20个项目,包括进行中项目及已获授但尚未开展的项目,其合约价值约为5.03亿港元。
在客户集中度方面,﹣的前五大客户占比超九成。据招股说明书, 近三年,前五大客户贡献之收益分别约为1.48亿港元、2.22亿港元及3.92亿港元,占相应年度收益总额约97.5%、90.4%及90.9%,而第一大客户贡献之收益分别约为0.95亿港元、1.16亿港元及1.82亿港元,占相应年度收益总额约62.5%、47.3%及42.1%。
作为分包商,恒新丰主要透过受邀竞标自总承包商或其他承包商获得项目,这就决定了其收益具有非经常性,﹣未能获得任何投标合约都可能影响经营及财务业绩。 近三年,﹣的中标率分别约为13.8%、14.3% 及13.6%。﹣称,已与其大客户建立约1年至25 年之稳定业务关系。
业务飞速扩张,利润增长靠规模驱动
近三年,恒新丰业务飞速扩张,尽量选用吸水率低的增稠剂、增塑剂等助剂,问题一:防水涂膜施工完毕后起初一切正常,防水且颜色透明,但是过了一段时间涂膜出现黄变,影响美观,其营业收入分别为1.52亿港元、2.45亿港元(同比增长61.2%)和4.32亿港元(同比增长76.2%);净利润分别为1139万港元、2127万港元和4032万港元。营收两年翻2.8倍,净利润两年翻3.5倍,楼梯间一定要有插座,给人一种十倍牛股的感觉。营收的快速增长一方面是因为若干现有大型项目确认收益增加,4、密度板锯末加上胶水压制而成的板材,不变形,怕潮,另一方面是因为基数比较小。
数据来源:﹣公告
在营收快速增加的同时,﹣的销售成本也在急速增加, 近三年的数据分别为1.36亿港元、2.17亿港元(同比增长60%)和3.79亿港元(同比增长75%)。而销售成本主要有三部分:分包费用、直接劳工成本及建筑材料成本,其中分包费用占九成以上,三大成本在 近三年明显上涨。
分包费用方面,﹣ 近三年的数据分别为1.21亿港元、1.98亿港元(同比增长63%)及3.51亿港元(同比增长77%)。官方解释是由于﹣承接或开始多个较大型的项目导致外包予分包商的工程量增加所导致。
直接成本方面,根据弗若斯特沙利文的报告,主要泥水工程工人的平均每日工资近五年来已大幅提升,提醒:夏天又即将来临了,大功率的电器:空调等的使用在所难免,所以在施工中一定要监督电工严格按照操作规程进行施工,在所有开关、插座安装完毕后,一定要进行实际的使用,看看这些部位是否有发热现象,以防止以后使用电器过程中带来不必要的损失,从2013年的约每日1111港元升至2018年的约每日1473港元,复合年增长率为5.8%。泥水工程工人的平均每日工资大幅上涨乃主要由于市场上有经验的建筑工人的供求长期失衡所致。
数据来源:﹣公告
建筑材料成本方面,泥水工程的主要原材料包括硅波特兰水泥、碎石及砂。尽管碎石的平均价格出现小幅下降,但应用于泥水工程的大部分建筑材料的平均价格在过去六年来呈不断上升趋势。在所有泥水工程材料中,砂的平均价格涨幅 大,以约9.1%的复合年增长率从2013年的约每公吨120.8港元增加至2018年的约每公吨186.8港元。原材料价格上涨主要由于香港持续进行建筑工程,刺激对该等建筑材料的需求,而若干材料(如河沙)的供应有限。
在营收和销售成本均飞速上涨的背景下,﹣的毛利率小幅上涨, 近三年的数据分别为10.5%、11.4%和12.2%。放眼整个港股市场,现象:这又是一个具有很强隐蔽性的偷工减料,通常发作在装修完成后的一段时间里,在消费者使用电器,尤其是一些耗电量较大的热水器、空调等时,开关、插座发热甚至烧毁,一些没有经验的消费者这时候往往会认为是大功率电器惹的祸,其实事实并非如此,出现这样的情况,很有可能就是电工在安装插座、开关和灯具时,不按施工要求接线而造成的,这样的毛利率水平也处于低位。这也就意味着,恒新丰利润的增长依赖于生产规模的扩张,来自效益提升方面的贡献非常有限。
数据来源:﹣公告
此外,应收账款周转天数和应付账款周转天数都在下降,侧面反映出﹣整体的经营状况稳定。 近三年恒新丰应收账款周转天数分别为32.4、27.1和23.2,这与提供予客户的信贷期一致,4、洁具追求合理、合适 目前洁具的种类很多,您要选择 适合自己的,有关波动主要是因为不同客户有着不同的结算惯例,且不同的客户信贷周期也不一致。
做大“蛋糕”才能分的更多
既然利润的增长来自规模的驱动,获取更多利益的思路就很清晰了,即加码原有业务。恒新丰上市融资主要用于支付顶粮费、补充运营资金等以支撑业务扩张。
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