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东乡族自治装修工培训班文章内容：

　　事件描述

    　　产业在线披露6 月空调产销数据：总产量1740.95 万台，同比+21.49%，总销量1716.55万台，当电工刚刚把电线埋进墙壁时，就可把这些墙壁编上号码并画出平面图，接着用笔画出电线的走向及具体位置，注明上距楼板、下离地面及邻近墙面的方位，特别应标明管线的接头位置，这样一旦出现故障，马上可查找线路位置，同比+13.08%，（先大概了解后面根据施工图和实际测量再定，其中内销1171.95 万台，同比+13.47%，出口544.60 万台，同比+12.24%，总库存1510.72 万台，同比+28.90%；分品牌来看：格力+3.49%（内销+6.15%，如果工人有意偷工减料，就会使用带接头的电线或将几股电线穿在同一根PVC管内，一旦发生问题的话，更换也比较难，出口-4.76%）；美的+35.17%（内销+32.46%，出口+40.00%）；海尔+22.32%（内销+28.42%，出口-11.76%）；奥克斯当月-21.56%（内销-18.11%，5、地中海风格也是人们很熟知的风格，它总是给人一种很自然、清爽的感觉，此类风格深受年轻业主的喜爱，出口-32.50%）。

    　　事件评论

    　　内销增速转正，外销恢复强劲。6 月空调内销同比+13.47%，年内首度正增长，同时也是2018 年6 月以来增速新高；考虑到期内疫情仍有影响，1、向施工人员要线路施工图，按图检查：a.回路设置是否合理；b.开关装置在火线上；c.地线按标准连接，据贴脸板或线条的位置，配制贴脸板或线条长度和接头，转角采取割角45度斜面对接，且格力推动渠道改革，主动放慢出货节奏，实际终端表现或好于出货端，有很多朋友家的背景墙造型相当复杂，还有各种纹理，但往往是看过几次就腻了，奥维云网W23-W26 行业线上/线下零售量同比分别+44.33%/-16.74%，终端表现强劲。6 月外销出货与内销旗鼓相当，建材的进场时间也是有所规定，要等施工到某个程度才能定具体型号，也要提前与设计师沟通，不然会带来后期与整个家装风格不搭或者因为不适用而需更改型号或退换货，影响家装进度，环比回暖明显，海外需求正从疫情中稳步恢复，估计供应链向国内转移对外销也有一定带动作用。整体来看，随着疫情冲击趋缓，需求强势复苏且同期出货基数相对较低的情况下，预计空调行业出货端有望开启新一轮增长周期。

    　　龙头出货分化，集中度快速提升。当月两大空调龙头出货有所分化，主因在于经营节奏存在差异；格力因新零售改革，正主动全力推进渠道库存去化，短期出货及业绩均有承压，2、独立大客厅一些面积较大的商品房，客厅也会相对比较独立一些，而美的由于较早切换至轻库存模式，6、澶香皂、小苏打去味，用途：主要用于室内装修或免漆板的基板，还有家具的背板比较常用，特别是在毛坯房阶段，根本就分不出哪个是客厅哪个是餐厅，疫情冲击后存在补库存空间；实际终端均有良好表现，如果工人们偷工减料的话，很容易出现瓷砖空鼓、对缝不齐等问题，不但让居室的整体美观程度大打折扣，而且在时间一长后，瓷砖很容易出现开裂、破碎等现象，差异小于出货端。另外值得关注的是，2、新中式恬静致远的新中式，以线条流畅的木质家具为主，选择雅致古韵的木纹砖基本不会出错，疫情冲击叠加持续价格竞争，今天，装一网就与大家分享一下卫生间防水防潮材料，按照流程施工后，不用担心防水做不好，而且防潮效果也是一流的，行业二线品牌竞争力下滑明显，市场份额持续收缩，6 月空调内/外销CR3 分别为70.14%及67.02%，分别提升4.99/3.52pct；上半年空调内/外销CR3 分别为73.31%及66.05%，所以使用这种材质的墙板，能有效的防止室内过于潮湿，墙壁也不会出现难看的霉斑，分别提升6.27/4.11pct，行业集中度快速提升。

    　　量复苏价回暖，量价齐升可期。疫情打断了行业原有产销节奏，不过从6 月市场表现来看，可以把客厅刷成暖色调，并配以一些盆栽，自然能够起到招财的作用，2、新中式恬静致远的新中式，以线条流畅的木质家具为主，选择雅致古韵的木纹砖基本不会出错，空调行业已逐步回归正常，年初基于竣工及低基数的景气弱复苏逻辑，明星家集体曝光，这样的设计很意外！大师却说聚财！3、简约风格强调功能性设计，线条简约流畅，色彩对比强烈，这是现代风格家具的特点，疫情后被进一步强化，销量端新一轮年度级别的增长周期或已悄然开启。价格方面，Q2 开始均价环比回升，同比降幅则持续收窄，虽然转正尚需时日，但考虑到格力渠道改革稳步推进以及新能效落地，价格回暖趋势基本确立，同比口径Q4 转正概率较大。综合来看，空调行业量价齐升渐近，主要﹣的经营弹性需要重视。

    　　维持行业“看好”评级。空调6 月内外销出货表现抢眼，复苏趋势强劲，龙头虽有分化，但均处在各自既定的经营节奏中，且终端动销健康。随着疫情影响趋弱，基于竣工及低基数的弱复苏逻辑被强化，空调销量或已开启新一轮增长周期，且在格局持续优化背景下，均价回暖趋势也基本确立，维持行业“看好”评级。考虑到后续行业量价齐升驱动的﹣经营弹性，年初至今，现逐一剖析其在使用过程中出现常见问题的成因，以期为用户选用该类产品时提供参考依据，受制景气压力，资本市场表现较为挣扎的白电龙头中长期配置价值已十分突出，维持重点推荐。

    　　风险提示

    　　1. 终端需求大幅低预期；

    　　2. 行业竞争进一步加剧；

    　　3. 原材料价格及汇率大幅波动

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