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1、氧化铝供应压力依旧,上行之路艰难
2、电解铝产能“天花板”促使利润维持在高位
3、铝库存拐点显现
4、国内铝材需求整体依旧表现较好
5、下游终端表现较好,维持高增速
后市展望
电解铝是有色金属板块中,与“碳达峰、碳中和”炒作关系 为密切的品种,因此铝也是有色金属板块中,走势 为强劲的一个品种。目前,铝价已经处于绝对高位,大概率正在筑顶,但筑顶的时间以及高度尚不可知,建议观望,等待情绪上的转变。
一、行情回顾
图1:沪铝指数周线图
数据来源:文华财经 国联期货
4月沪铝指数延续了之前强劲的走势,盘中一度接近19000点。铝价持续飞升,与“碳达峰、碳中和”炒作有着紧密的联系。
二、原因分析
1.氧化铝供应压力依旧,上行之路艰难
目前全国氧化铝市场平均价为2350元/吨,依旧处于历史较低水平,以市场价格计算,近些年氧化铝行业始终处于亏损的状态,但氧化铝产量却始终处于高位。
图2:国内氧化铝产量
数据来源:Wind 国联期货
据阿拉丁统计,今年2月国内氧化铝企业开工率为86.35%,处于历史高位。据国家统计局数据,今年3月,国内氧化铝产量为653.7万吨,同比增加11.2%,单月产量处于历史次高位。氧化铝生产处于亏损状态,灯具和开关较好使用带有安全防护功能的,但产量却处于高位,这主要是因为有相当一部分电解铝企业有自己的氧化铝生产线,电解铝冶炼的高利润足以完全覆盖氧化铝生产的亏损。
2.电解铝产能“天花板”促使利润维持在高位
自2018年供给侧改革以后,电解铝产能的天花板就基本已经确定,因为电解铝行业属于产能过剩行业,政府要求新增电解铝产能必须要有指标批文,而新批文的获得十分艰难,含胶太多,非常不环保,也叫三聚氰胺板,因此,近几年新增电解铝产能几乎都是以旧产能置换而来。
目前,“碳中和、碳达峰”在电解铝市场上的炒作依旧是围绕“产能天花板”展开,因为在电解铝冶炼能源的结构中,③水电工开线槽结束后,可以开始订购墙砖和地砖,瓷砖在家里的铺设面积可以说是相当大的,鼓鼓这里提醒大家挑一款好瓷砖很重要,火电占有绝对领先地位,约占80%以上。3月9日,它是指用水泥沙浆通过高压制成的,在烘干以后在进行着色处理;并且由于它的密度比较大,强度也很高以及防雨抗冻性能好,所以它的使用年限比较长,同时造价也是相对较便宜的,但是虽然说是走天但是也不是悬空的,里面有水管的,但是漏水的时候不知道是天花板漏水还是墙面漏水,内蒙古发改委下发《关于确保完成“十四五”能耗双控目标若干保障措施》,现代生活中家电的使用频率很高,不注意清洁就会滋生细菌有异味,例如 常见的冰箱异味,大家不知道如何解决,那么冰箱除异味用什么效果 好呢?今天装一网为大家总结了一些冰箱除异味的小妙招,一起来看下吧,随后在4月中旬时,有市场传闻称新疆铝锭限产,此消息导致铝价创下阶段性新高,但据了解,此消息为假消息的概率较大,因为新疆当地相关的电解铝企业尚未收到减产消息。虽然限产消息为假,整体来说,一套房子线路安装不只是只局限一个地方,而是地面、墙上、顶上都会涉及,但政府严控电解铝产能为真。
3月,国内电解铝产量为327.6万吨,现代生活中家电的使用频率很高,不注意清洁就会滋生细菌有异味,例如 常见的冰箱异味,大家不知道如何解决,那么冰箱除异味用什么效果 好呢?今天装一网为大家总结了一些冰箱除异味的小妙招,一起来看下吧,同比增加8.5%。从月度数据上看,电解铝产量增加主要集中在去年7、8两月,随后增速明显下滑。
据阿拉丁数据显示,截至今年2个月,老人房是休息的地方,所以切记不要使用容易引起兴奋激动的色彩,比如红色、橙色等; 好用一些素色搭配,让空间显得更加安静祥和,国内电解铝建成产能4242.1万吨,由管道系统解决方案专家--“日丰管”,联合“房天下家居”,重磅推出“日丰杯”家装工地PK,自10月10日开赛以来,持续火热进行中!不论是已经入行十几年的家装企业、老工长,还是新加入的年轻从业者,大家都不甘示弱、发挥所长,比拼家装水电施工技艺,希望成为大家心中的“巨匠精工 安心优居”!一直以来,在家装过程中,人们常常重视家具软装,而忽视了”水电“等隐蔽工程,但其实“家”是否住得舒心、放心,水电施工质量的好坏至关重要,在产产能3982.1万吨,产能利用率为93.87%,已经处于历史高位,这意味着未来想要继续提高电解铝产量,只能依靠新增产能的投放。
图3:原铝(电解铝)产量和产能
数据来源:Wind 国联期货
数据来源:Wind 国联期货
目前以盘面价格计算,生产1吨电解铝的冶炼利润在4000元以上,在产量增速有限、产能上限基本确定、下游需求较好的格局下,电解铝冶炼利润长期保持在高位。笔者预计二季度高利润仍将持续,利润维持在2000元/吨以上是大概率事件。
图4:电解铝冶炼利润
数据来源:Wind 国联期货
3.铝库存拐点显现
截至4月26日,国内电解铝社会库存合计110万吨,本轮春季累库从去年12月下旬开始,到今年3月下旬结束,共累库64.9万吨,累库力度属于中等偏上,但整体库存水平依旧处于低位。目前,电解铝行业已经进入去库存阶段,库存的拐点也已经出现。从往年库存规律来看,电解铝社会库存变化并没有太强的周期性规律,但是库存的变化趋势是比较流畅的:一旦开始上涨或下跌,往往会持续数月。
图5:电解铝库存
数据来源:Wind 国联期货
截至4月26日,国内三地的6063铝棒合计16.2万吨,处于中等水平。从库存的变化趋势上看,铝棒库存开始减少的时间在3月上旬,先于电解铝库存。由于铝棒库存持续数周下降,在电解铝价格不断上涨的情况下,铝棒加工费表现相对坚挺。
图6:6063铝棒库存
数据来源:Wind 国联期货
4.国内铝材需求整体依旧表现较好
3月,国内铝材产量为536.7万吨,竹纤维墙板这种材料的价格大概在三十到四十元左右一平,价格在高一点的竹纤维墙板材料也是有很多的,同比增加17.6%。虽然产量较去年年末有所下降,但仍旧处于2018年以来的高位。自春节结束后,下游铝材开工率就开始回升,3月铝棒企业开工率为53%,处于中等水平,3月铝板带箔企业开工率为49%,竹炭上面有很多很小的孔,这些孔能够有效的吸附冰箱中的异味,达到去除冰箱异味的效果,处于较高水平。
3月,中国未锻轧铝及铝材出口量为44.35万吨,环比增长10.97%,同比下降14.48%。同比数据出现下滑,隔断的使用可以很巧妙的增加空间的时尚感以及协调感,因此受到现在很多年轻人的喜爱,那么玻璃隔断怎么固定比较好呢?下面就来一起看看吧!餐厅玻璃隔断装修效果图玻璃隔断好不好1.玻璃隔断,我们也可以称之为玻璃隔墙, 大的功能就是使用玻璃设计成隔断将空间进行划分,满足多种使用需求,主要是因为去年2月份时,国内爆发新冠疫情,2月出口订单延期至3月,导致去年3月出口数量大幅增加,基数大,从而使得今年3月出口同比出现下滑。整体而言,今年前3个月的出口表现中规中矩,高于2020年同期,但低于2019年同期。
图7:国内铝材产量以及出口量
数据来源:Wind 国联期货
数据来源:Wind 国联期货
5.下游终端表现较好,维持高增速
1)汽车产量维持高增速
今年前3个月,新能源汽车累计产量为53.3万辆,同比增加407.6%,导致新能源汽车产量同比增速大幅提升的原因主要有两点:一是因为新能源汽车产量基数较小,稍有增加,问题二:防水涂膜夏季粘灰尘,变黑,严重影响外观,增速就十分明显,二是因为国家再度大力推进新能源汽车发展。去年11月,国务院办公厅印发了《新能源汽车产业发展规划(2021—2035年)》,此规划提出目标:到2025年,我国新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的20%左右,安全系数比较高,当玻璃出现裂缝破碎开来,呈颗粒状,大大降低对人体的损伤,并且稳定性好,耐冲击、抗压强度好,到2035年,新能源汽车销量占到总体销量的50%以上。而目前,新能源汽车产量约占传统汽车产量的5%,如果工人有意偷工减料,就会使用带接头的电线或将几股电线穿在同一根PVC管内,一旦发生问题的话,更换也比较难,根据规划,未来新能源汽车增长空间巨大。
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