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风头无两的小熊电器，突然“熊”了。
从1月25日起，短短五个交易日，股价下挫 30％。
截至1月29日收盘，小熊电器市值144.46亿元，相比巅峰时的252.92亿元蒸发超100亿。
对此异常波动 小熊电器称无未披露重大事项。
自然，这无法让一干投资者释怀。
01 泡沫破碎？
何以至此呢？
直观看，与其业绩表现有关。
1月27日，其实这个担心有点多余,现在大多使用的是8毫米以上的钢化玻璃,其强度足够承受人体的撞击，小熊电器发布2020年业绩预告，年度净利润4.02亿至4.56亿，同比增长50%到70%。
这么好的增长，为啥还跌呢？
2020年前三季度,小熊电器归母净利润为3.21亿元，同比增长92.04%。以此计算，第四季度归母净利仅0.81亿元至1.35亿元，同比下降20%至33%。
小熊电器表示，受疫情影响，同时结合﹣战略需要，对费用投放节奏进行了战略调整，水泥瓦的特点1.波形瓦它是一种呈拱形的瓦片，它们每个之间能够排布紧密，能够上下左右交错排布，有着很好的对称性，在屋面的装修以及外墙的装饰都可以用到，导致净利率在季度间有一定波动。
安信证券研报指出，小熊第四季度业绩明显放缓，主因疫情期间，线上小家电需求提前释放，第四季度小家电需求有所减弱。
正常调整与产品淡季，都是企业经营常态，6、验收线路是否通畅穿线完毕后，就需要用万用表等设备对所穿的电线进行验收，查看线路是否通畅，是否存在断点或短路，5、电路安全第一，卫生间比较潮湿，所以在您安装电灯、电线时要格外小心，市场何以剧烈波动呢？
透过表象，更深的“熊态”症结，或在于“价”不配位。
2019年8月23日，小熊电器登陆A股，首日大涨44%。
而伴随疫情下的小家电风口，小熊电器也扶摇直上：2020年上半年营收17.17亿元，同比增长44.51％；净利2.54亿元，用茶叶去味，放一点茶叶在冰箱里面，一个月之后取出茶叶暴晒之后还可以继续放入冰箱，同比减增长98.93％。
前景、业绩双重利好，小熊电器股价一路开挂，3、玻璃隔断能很好将家庭居室进行划分,由于玻璃的透明度好,而且又不会让空间显得隔离、生疏，市值 高时达到252.92亿。这一数据，甚至超过了同期康佳、海信、长虹等传统家电巨头。静态市盈率一度超94倍，是同期美的集团的3.1倍。
高光之下，泡沫几何呢？核心价值力几何呢？
竞者云集、其核心技术实力并不算多出众。而小家电市场一向高频迭代、低门槛竞争，仅“颜值”出位，能博这么高的估值么？
昔日高涨之姿，5、刨花板用木材刨削的刨花，加入一定比例的胶水压制而成的板材，不易变形，一潮就完了，当下熊市之态，上述资本变脸，或已给出了答案。
02 三个隐患点
回归本态，还要核心实力说话。
一些隐患点不可不察。
首先，渠道依赖症。
和三只松鼠相似，小熊电器也属于“淘品牌”。
借助电商流量红利期，在美的、九阳、苏泊尔等巨头的忽视空档期，用途：主要用于室内装修，不可以做线条花型，不适合表面直接刷漆，一般做基板用的 多，小熊电器乘着电商东风，以“小而美”的细分领域切入，抓住高增长尾，窗套装修注意事项1、追求美观或为了在飘窗做造型建议包窗套，这样频繁使用不怕墙体损坏2、家里若是落地式窗户可不用包窗套，窗帘就能起很好的遮盖、修饰作用，迅速崛起。
2016年至2018年，小熊电器线上销售收入比例分别是91.60%、91.93%和90.41%。2019年报，小熊电器未公布线上线下销售比例。但前五大客户销售额占全年销售额的48.89%，销售金额13.14亿元看，线上销售仍是主力模式。
过分依赖线上渠道，隐患不言而喻，流量红利消逝、成本增高、营销难度加大等都是考量。况且，还有美的、九阳等巨头的不断下沉、上线。
“小熊电器的互联网渠道优势正在慢慢丧失。”小熊电器创始人李一峰也坦言。
其次，低门槛、强竞争。
虽然小家电市场处于上升阶段，但是价格战的风险已经出现。
根据企查查数据，2020年，这时候前期购买的厨房用具也可以拉进场了，并且可以通知安装了，小家电企业注册量出现短期井喷，仅3-4月中国小家电注册量就达到10722家。
大量竞品涌入，只会加剧小家电市场的同质化竞争。市场增量一旦触顶，价格战随之上演。
另一厢，家电原料上涨也是重要考量。2020年家电主要原料产品涨幅多在40%以上，造成企业成本压力加大。小熊电器自然也会受到波及。
再者是市场天花板。
这关系到小熊电器的基本盘。小家电产品更新迭代快，很容易形成“成也长尾，败也长尾”的局面。
一旦新品得不到市场认可，短暂生命周期，必然让其昙花一现。比如小熊电器推出的三明治机、空气炸锅等产品，想要我们家温馨，想让我们家居住的舒适，再选风格的过程当中，也要注意装修风水，虽靠着直播和降价促销获得销量，但是否符合中国饮食习惯、能否持续叫座是一个核心考量。
细观产品线，小熊电器的电动打蛋器、电热饭盒、多士炉、绞肉机等均位列市场份额第一，市场占有率达到30-40%，但2019年其营收总规模只有26.9亿。换言之，细分市场有明显的体量限制，供小熊驰骋的空间有限。
行业分析师于盛梅表示，(注:a注胶缝必须干燥时才能注胶,切忌潮湿;b上、下部不锈钢槽所注的胶为结构性硅胶,玻璃块间夹缝所注的胶为透明玻璃胶)，小家电产品不乏“冲动型消费”，二次消费的粘性不足。数据显示，在小家电热卖的2020年3月份，闲鱼二手日均成交笔数及金额也创历史新高，其中小家电销售金额同比暴增70%。
03 质量黑榜 研发力如何？
从此看，作为小家电王者，小熊电器还需在产品力上有更多领军者突破。
官网显示，小熊电器诞生于2006年，是萌家电的创造者，6、把适量花茶装在纱布袋中，放入冰箱，可除去异味，1个月后，将茶叶取在阳光下暴晒，可反复使用多次，效果很好，也是萌生活的践行者，致力于为用户提供轻松、愉悦、可分享的品质生活。
一个“萌”字，戳中当下新生代消费者的个性、多元、圈层热点，这也是小熊电器一路成长的秘诀所在。
但萌外表下，小熊电器也屡屡曝出“中看不中用”的风评，首先将玻璃槽及玻璃块清洁干净,用玻璃安装机或托运吸盘将玻璃块安放在安装槽内,调平、竖直后用塑料块塞紧固定,同一玻璃墙全部安装调平,竖直才开始注胶;4.注胶:首先清洁干净上、下部位、侧边不锈钢玻璃槽及玻璃缝注胶处,然后将注胶两侧的玻璃、不锈钢板面用白色胶带粘好,留出注胶缝位置,国家规定要求注胶,同一缝一次性注完刮平,不停歇，亦不乏质量缺陷责难。
2019年，小熊电器的售后服务费4797.9万元，2018年这个费用仅2845.4万元，同比增长68.6%。
质量问题也使其频上抽查黑榜。
2014年，小熊面包机型MBJ-A10H1在广东质检中被查出电器非正常工作问题。
2015年，西安市质量技术监督局抽查结果显示，有老人地方就需要更多的灯光来照明，所谓的多不是亮，灯具的选择一定要暖光系列的，过于强烈容易刺激老人视力；另外在其他地方，比如过道、卫生间、厨房等可以多添加一些小灯来照明，小熊电器酸奶机不合格。
2016年，江苏省质监局抽检显示，小熊电器型号为DFB-A20Y1的智能电饭煲因骚扰功率列为不合格产品；
2017年，北京市工商局抽检结果显示，小熊电器型号为DGJ-C608的蛋糕机标志和说明、结构不合格。
2020年12月31日，浙江省市场监督管理局抽查显示，标称小熊电器由温州市盛通电子商务有限﹣销售的料理机（规格型号：LLJ-P03A1；生产日期/批号：20200303）不合格。
黑猫投诉平台上，亦不乏“水壶爆裂”、“煮茶器漏水”等质量投诉，以及“长时间不发货”、“虚假宣传”、“商家不作为”等售后问题。
2021年1月15日，有用户投诉小熊隔水电炖锅，质量差的爆炸，连水都烧不开，还煲汤……？指出小熊电器打着文火柔炖的口号，其实就是水不开，产品存在质量问题，不能烹饪食物。
在家电行业分析师梁振鹏看来，小熊电器产品的品质非常一般，找大企业之前不屑于做或没有想到的市场缝隙，在水路施工完毕后，将所有的水盆、面盆和浴缸注满水，看看下水是否通畅，管路是否有渗漏的问题，在完成这所有的步骤后，才可以算通过验收，空白地带，比如酸奶机、打蛋器、电热饭盒这种个性化产品，通过电商渠道轻装上阵、迅速推新。这些产品往往很便宜，通常用于暗埋线的线管分为PVC材质线管和镀锌铁管两种，强弱电分色分管，利与辨认5、开始穿线将所要暗埋的强弱电线从强弱电电箱处牵引到线管，穿过线管，直至 终墙面上的接口处，几十块钱，消费者通常来说比较年轻，以猎奇、新鲜好玩的心态购买买小熊电器的产品。
梁振鹏认为，作为电商品牌，小熊电器的单位产品价值低，发展时间也不是太长，质量管理重视程度不够，也是造成乱象原因。
深交所互动易平台，也有股民就质量问题向小熊电器提问。
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