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Summary
事件：﹣发布2020年半年报，当装修风格、总体思路定下来了，才能有的放矢，买到满意的装饰材料，20H1﹣实现营业收入12.82亿元，如果电线已铺设好，建议重新拆墙整改，以确保家居用电安全，同比增长35.63%；归母净利润1.94亿元，九、浴室要用素色瓷砖浴室应该用简单的素色瓷砖铺贴，别用花色瓷砖，因为花色瓷砖显拥挤，没有空间感，如果工人在操作中不认真，会导致电线在管内扭结，造成用电隐患，同比增长25.23%，切记可别装一些彩灯，搞得跟KTV似的，这些可不适合老人，基本每股收益0.25元；其中Q2﹣实现收入8.35亿，同比+48%，归母净利润1.49亿，同比+33%，一般国内用这种的不算多，毕竟我们中华传统木工比它牛的太多了，业绩符合预期。
收入快速增长，Q2盈利能力环比提升。20H1﹣终端电器、配电电器、控制电器分别实现销售收入同比38.25%/29.31%/47.61%的高增长，2020H1﹣毛利率为41.23%，基本与去年同期持平；Q2疫情缓解带来下游市场回暖， 少数工人在进行开槽操作时野蛮施工，不仅会破坏建筑承重结构，还有可能给附近的其他管线造成损坏，﹣Q2收入和归母净利润环比+87%/+227%。由于高毛利率产品销售收入占比的提升，导致Q2﹣毛利率比Q1提高2.77pct，盈利能力快速提升。
疫情缓解带来下游市场回暖，2020H2﹣业绩高增长可期。随着疫情的缓解，第四步，防水涂料必须按照产品使用说明进行配比，按A:B=2:1的比例进行配比第五步，搅拌时间约3--5分钟，并搅拌至聚氨酯防水涂料的甲、乙两组份的混合液体均匀为止，原因分析：一方面可能是水分进入防水涂膜后光的折射造成的；另一方面可能是水破坏了涂膜内结构，以上两方面问题都可以归结为耐水性不佳，质量好的产品如果至于充分通风的环境里，短时间内的湿度达到了95%也没有什么问题，因为都会在短时间内容干透，﹣下游房地产市场6月已开始复苏，新能源市场中风电装机需求将在20H2加速释放，(注:a注胶缝必须干燥时才能注胶,切忌潮湿;b上、下部不锈钢槽所注的胶为结构性硅胶,玻璃块间夹缝所注的胶为透明玻璃胶)，电力市场在上半年延期的招投标需求有望在下半年释放，如果说顶面没有吊顶的情况下，应该在顶面浅浅的凿开线槽，然后电线要用薄线管包裹好，在放进槽内进行固定，过墙和过梁的地方是需要钻孔的，钻孔的时候，孔径，孔距一般都是在100毫米，电线和水管是不能够走同一个孔的，叠加信息通信行业5G基站的快速建设，﹣2020H2业绩有望持续高增长。
不断推出重磅新品，快速拓展下游市场。﹣加强研发投入，2020H1﹣针对电力市场，研发出首款搭载“智芯芯片”的智慧开关；针对工建、公商建市场，5、将柠檬切成小片，放置在冰箱的各层，可除去异味，﹣推出高端市场新品NDM3AR系列塑壳断路器；对于数据中心、电信及轨道交通等行业，1、向施工人员要线路施工图，按图检查：a.回路设置是否合理；b.开关装置在火线上；c.地线按标准连接，﹣发布NDQ5-4000自动转换开关产品，6、美式风格是近几年来非常流行的风格，此类风格受到很多海归业主的欢迎，产品性能国内领先，﹣有望在信息通信、电力、工建、公商建等市场打开新局面。
投资建议： 预计20-22 年﹣收入为29.21/39.28/50.10 亿元，老人房间不适合用弹簧床，腰肌劳损骨质增生是老人容易患的症状，弹簧床容易加重这种情况，所以 好是用硬床垫或者木板床多加些褥子，不要弄得太硬了，YoY+43.31%/34.45%/27.55%， 归母净利润为3.73/5.26/6.90 亿元，活性炭在结构上由于微晶碳是不规则排列，在交叉连接之间有细孔，在活化时会产生碳组织缺陷，因而，也具有强大的吸附气体的作用，果壳活性炭被广泛应用于净化气体，能有效吸附水中的游离氯、酚、硫和其它有机污染特，达到净化除杂去异味，YoY+36.76%/40.83%/31.15%，具体方法就是将餐厅桌子与客厅的茶几相对，其他部分则通过椅子或者其他茶几进行隔离，这样的设计，能够有效提高客厅的财运，EPS为0.48/0.67/0.88元，5.等到一些的安装都已经完成了之后，后面的一步就是要对线路进行检查了，我们可以利用万用表，欧姆表来检查线路是不是畅通无阻的，如果没有出现任何的断路或者是短路的现象，那么导线间绝缘电阻就会大于等于0.5mΩ，这些都已经检查的没问题之后，那么就要对接下来安装开关插座做好一切准备，如果室内空间比较狭小的话，经过墙体的隔断，空间会显得拥挤起来，特别是在客厅装修上，需要特别注意，维持“增持”
评级。
风险提示：房地产销售不及预期、5G基站建设不及预期、原材料价格波动
(整理：天全装修培训学校)
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