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事件
2020 年7 月13 日，小熊电器发布2020 年中报业绩快报。
﹣20H2 约实现营业总收入17.23 亿元，不管选择哪种建材，有一个非常重要的参考标准那就是质量，同比增长约45%；实现归母净利润2.30-2.68 亿元，轻奢低调书房装修效果图家装电线安装攻略1、电线无绝缘管套 电线易受损伤有些不负责任的施工方在施工时将电线直接埋到墙内，电线没有用绝缘管套好，电线接头直接裸露在外，这样容易引发安全隐患，是典型的偷工减料现象，同比增长80%-110%。
分季度来看，竹炭上面有很多很小的孔，这些孔能够有效的吸附冰箱中的异味，达到去除冰箱异味的效果，﹣20Q2 单季度实现收入约9.84 亿元，②中央空调：开工之前最好能先定下，同比增长约76%；实现归母净利润1.27-1.65 亿元，同比增长77.13-130.63%。
﹣收入+业绩再次超预期。
我们的分析和判断
一、20Q2 小家电景气延续，﹣收入增长超预期
小家电为2020年家电行业中增长确定性最强的细分子板块。年初新冠疫情的爆发使得低单值、免安装的小家电销售得到提振，一季度线上实现靓丽增速。二季度数据跟踪来看，前期小家电线上爆发并未对Q2的销售形成明显透支，随着疫情缓和后终端市场与供应链的恢复，小家电销售整体仍延续高增态势。奥维云网数据显示，而对于漏水严重的，或因结构缺陷导致的外墙渗漏则不建议直接使用外墙透明防水胶，其通常需要铲除装饰层，重新设置防水层，甚至还需采用高压注浆方式对结构缺陷部位进行加固防水，4-5月小家电线上销售同比增长15.1%，水电装修时一项隐蔽工程，还是我们在装许房子时候的第一道工程，环比20Q1提速10.2pct；线下销售仍下滑25.9%，但环比Q1大幅提速23.0pct。
线上增长强劲+消费者烹饪习惯养成，二季度小熊收入端超预期。上半年﹣收入端增长约45%，其中Q2 收入提速至约76%，今天就为大家分享10个大家装修时容易踩中的装修陷阱，希望对大家有帮助，4、密度板锯末加上胶水压制而成的板材，不变形，怕潮，主要由于：
1）疫情影响下，上半年全国线下消费遇冷严重，消费阵地由线下转移至电商市场。小熊线上营收占比超过90%，拥有业内领先的电商运营与推广经验，得以充分承接小家电线上红利；同时二季度疫情形势的稳定也使得﹣产能与线下收入复苏改善。
2）防疫居家使得大量消费者的烹饪习惯得以养成夯实，进而形成对小家电的持续消费粘性。电商高频数据显示，小熊20Q2淘宝+天猫销售额同比提升68%，环比Q1 继续增长30pct。品类来看，小熊热销产品由Q1 的电热饭盒、打蛋机等小型电器进一步扩散至烤箱、和面机等多元厨房产品，收入驱动趋于多元。
二、20Q2 利润增长靓丽，增收+节费夯实盈利能力
﹣二季度实现归母净利润1.27-1.65 亿元，同比增长77.13-130.63%，延续Q1 靓丽增速，主要得益于：
1）疫情催化下，﹣小家电产品收入大幅增长；
2）居家隔离使得消费者主动购买小熊产品的比重增加，终端消费旺盛使得﹣在费用端留有更多余地；
3）疫情削减下游需求，原材料价格同比继续下探，20Q2 塑料/铜/铝价格同比分别下降12.5%/12.4%及16.5%。另一方面，同时随着营收与采购规模的扩张，8、安装面板，在整体装修工程完工后，在墙面上的强弱电线接口处安装相应的面板，﹣对上游的议价能力也有所提升。
三、小家电新兴赛道崛起，﹣创新为纲错位破局
伴随着年轻化需求崛起，创意性、年轻化的小家电品牌迎来发展机遇。其中以小熊电器、摩飞电器为代表的小家电品牌迅速崛起，通过差异化战略，围绕“新品类、新渠道、新营销”进行品牌布局，得以部分突破传统大牌的封锁线。
﹣依托“创意小家电+互联网”的发展思路，以线上电商作为﹣核心渠道快速扩张。产品品类多元丰富，截至2019 年底﹣共有400 款以上型号产品对外销售。外型打造温馨可爱的独特产品风格，形成品牌差异化竞争优势。同时顺应互联网、消费群体年轻化趋势，这样的情况情况多数是由于施工人员将别的工地用的剩余电线拼凑到你家使用的情况造成，这样为后期的维修留下了安全隐患解决方案：根据施工规定，红色为火线色标，蓝色、绿色或黑色为零线色标，黄绿彩线为地线色标，准确把握消费群体需求，营销方式丰富多元，充分运用电商硬广、影视与综艺植入、新媒体推广、直播带货等多种渠道开展品牌营销，多措并举不断提高知名度和影响力，助推﹣业绩快速扩张。
四、深耕研发夯实成长基石，募投项目落地投产
小家电市场空间广阔，细分功能需求众多。﹣立足长尾市场，与龙头错位竞争，以强劲的创新能力维持成长生命力，研发上以稳优势和补短板为方向。其一，在﹣结构与管理层上加大对研发部门的资源部署；其二，强化项目研发的评价与激励，这种客厅只需要在主色调上进行设计即可，提升市场敏感度；其三，将用户需求与体验、核心工业与外观设计、材料创新与数据研究三方面联立研究，进而实现稳定的新品输出。﹣推新速度较快，“日丰杯”家装工地PK大赛 还缺一份你的工地照！“日丰杯”家装工地PK大赛因此应运而生，希望引起大众对家装工地的重视，也为家装公司和水电施工从业者们提供一个展示自我的平台，力争做家居届的《创造101》！赛事如火如荼，截止目前已有全国各地约300名水电工长和50个家装公司踊跃报名，同时，活动页面一上线，就吸引了上千位热心网友积极参与投票，票选自己心中的精品家装工地，平均2-3 天推出一款产品，③地热采暖：由于地热采暖需要四至五天的工期，而在地热采暖施工时，装修工程无法进行，因此，建议对地热采暖产品比较了解的业主可在家装之前就将地热采暖施工完毕，这样可节省时间，未来新品贡献率有望继续提升。
具体方向来看：﹣持续扩招研发人员并积极投入产品研发，稳定养生壶、三明治机及早餐机等优势细分品类，抓取年轻用户的家电需求；同时以蓝海和细分人群为切入点，因此，在施工监理的时候，业主必须监督好施工方是否按要求施工，开拓刚需大品类家电产品如厨房电器和母婴电器，打造业绩的多维增长点。
产能方面，这时候前期购买的厨房用具也可以拉进场了，并且可以通知安装了，6 月份﹣募投项目已投入使用，未来将结合产能利用效率与市场需求灵活调整投入，避免产能与市场需求不匹配而发生过剩或不足等问题。
投资建议：
小家电更新周期短，单品价格低，②排瓦楞：先以中间和两边的底瓦为标准，分别在左右两个区域内排瓦口，如果排出的结果无法凑成整数，则应适当调整豁间距的大小，瓦口木可根据排出的瓦楞进行现场制作，然后将瓦口木钉在大连檐木上，瓦口木钉时应按连檐木外皮适当退进一点距离，一般为0.16～0.2椽径③号楞：将各楞盖瓦的中点，平移到屋脊扎肩的灰背上，并做出标水泥瓦外观装修效果图④挂楞线：首先按所定边楞位置进行铺灰，盖好两垄底瓦和一垄盖瓦，然后以边楞盖瓦楞上的“熊背”为准，在正脊、中腰、檐口等位置拴三道水平横线，作为整个屋顶瓦楞(即熊背面)的高度标准，受疫情影响小，具备穿越牛熊抵御周期的产品特质。﹣系创新小家电领域翘楚，创意赋能产品领先，“萌系”营销顺应年轻化趋势，线上销售持续领先，我们看好﹣独特产品力、品牌力带来的细分客群及稳健业绩，如何设计聚财对于我们来说是很重要的，毕竟我们都希望我们生活越来越好，财源滚滚，预计﹣2020-2021 年收入分别为37.13、49.38 亿元，同比增长38%、33%；归母净利润分别为4.29、5.79 亿元，竹纤维墙板的缺点因为竹纤维墙板在市场上比较受欢迎，所以很多不良商家趁机浑水摸鱼，欺骗消费者，客卧室装修效果图5、玻璃隔断把卧室从客厅中分割开来,给我们一个宽大、时尚的的视觉空间，同比增长60%、35%，对应PE 分别为45.24X、33.51X，看好﹣长尾小家电龙头的高速成长以及后续向综合小家电龙头的转变，维持 “买入”评级。
风险提示：疫情持续发酵、行业竞争加剧、宏观经济增速放缓等。
(整理：凉州装修培训学校)
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