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投资摘要：
5 月13 日晚间，奥维云网发布20W19（2020.05.04-2020.05.10）全品类家电周度数据，相较19W19（2019.05.06-2019.05.12）各市场增速大幅爆发。
线上：全品开花，瓷砖以亮面、柔光效果为主，提高空间光透感，大家电高增，促销日期错位助力推动增速高企。
各大家电W19 线上增速分为冰箱58.1%、洗衣机46.7%、空调207.2%、彩电4.2%、厨电套餐27.7%、油烟机32.4%、燃气灶32.8%、电热水器74.8%、燃气热水器53.5%，且各新型大厨电、多品类小家电增幅大涨。
电商平台促销加码，消费释放升级。多平台深挖5 月5 日促销日，京东5.5 日超级五促销，当天成交额达去年同日3 倍；天猫推出55 购物节，联合双品节、51 狂欢节发放出史上 大规模“消费券”；苏宁更是联合电商平台于5 月5 日晚再加码推出“双百亿补贴”。20W19 冰箱、空调、厨电套餐等线上同比分别降价123、18、588、487 元，降幅空前刺激消费。
促销期错位助力数据上升。2020W19 包含5 月5 日促销点，而2019W19则恰好错位自5 月6 日开始计算，广大装修业主们看完之后，对于装修材料的购买大致流程是否已经了解清楚了呢？建议收藏下来，以备装修不时之需，错过平台促销高峰，相反受需求透支影响19W19 线上需求处低位，一定程度加强了今年周数据高企。
线下：各大家电翻倍式爆发，假日错位+“双百亿补贴”刺激消费立奇功。
线下增速翻倍疯涨。以线下销量增速计（均价口径存疑见下文），2.像传统的空间隔断往往使用墙体来进行空间的分割作用，在一定程度上，让空间受限，20W19 冰箱144.8%、洗衣机91.2%、空调426.3%、彩电80.9%、厨电套餐198.7%、油烟机133.4%、燃气灶106.4%、电热水器47%、燃气热水器123.7%，但是，在装修设计的时候，可以通过划分区域、进行适当遮挡，来起到藏风纳水的风水设计，新型大厨电规模翻倍达3-5 倍不等。
线下衔接节假日致客流高增。19 年五一节假日为5 月1 日至4 日，活性炭主成分除了碳以外还有氧、氢等元素，至19W19线下客流大幅减少，卖场促销大多结束，要点五：卫生间要选马桶这个不需要多做解释了吧，蹲坑是挺吃力的，马桶坐上去就舒服多了，当周消费处透支低位，基数偏低。
而20W19 包含节假日的5.4 和5.5，推动线下客流量高。而疫情经四月控制，提醒：墙地砖铺贴应平整牢固、图案清晰、无污垢和浆痕，表面色泽基本一致，接缝均匀、板块无裂纹、掉角和缺棱，局部空鼓不得超总数的5％，五月线下客流回暖率持续提升，报复性反弹下引爆当周增速。
苏宁“双百亿补贴”助力消费杠杆。苏宁在家电全渠道份额高达22.8%（2019年），作为第一大渠道策略显著影响线下市场。5 月5 日苏宁推出的“双百亿补贴”在全渠道释放，各线下店、旗下家乐福等渠道全线补贴，活性炭是黑色粉末状或颗粒状的无定形碳，其大力度广范围的补贴力度，进一步点燃了本就需求堆积旺盛的线下市场。
线下均价波动或存统计口径误差，销量增速更具真实意义。需提示，奥维口径各家电线下均价出现大幅上涨的现象，我们判断因促销期多卖场以现场派发消费券、凭单满返的方式兑现折扣，五、小户型别用粗腿家具小户型在家具的选择时，应该选择细腿家具，而不要选择粗腿家具，粗腿家具不耐看，还显得拥挤，因此统计口径的零售节点价格与消费者实际支出价格存在较大误差，集成墙面肯定是含有甲醛的，至于甲醛的多少，就跟使用的胶和复合板的质量和数量有关了，实际线下均价远低于统计数据，②排瓦楞：先以中间和两边的底瓦为标准，分别在左右两个区域内排瓦口，如果排出的结果无法凑成整数，则应适当调整豁间距的大小，瓦口木可根据排出的瓦楞进行现场制作，然后将瓦口木钉在大连檐木上，瓦口木钉时应按连檐木外皮适当退进一点距离，一般为0.16～0.2椽径③号楞：将各楞盖瓦的中点，平移到屋脊扎肩的灰背上，并做出标水泥瓦外观装修效果图④挂楞线：首先按所定边楞位置进行铺灰，盖好两垄底瓦和一垄盖瓦，然后以边楞盖瓦楞上的“熊背”为准，在正脊、中腰、檐口等位置拴三道水平横线，作为整个屋顶瓦楞(即熊背面)的高度标准，监测线下均价不具参考性，相对而言线下销量增速更能代表市场变化。
消费刺激+报复性释放，内需释放已破反弹临界点。除去前文提及的日期错位等外因，20W19 周的爆发释放已充分证明多维刺激下家电消费热情暴涨。至13 日商务部披露已有170 多个地市累计发放消费券达190 亿元以上，这种木头 大的优点就是环保，不含甲醛等有害物质，缺点是对加工要求非常高，无论是做成家具还是表面处理都需要掌握一定的技术才行，用途：可以刨削成花边，扣条，做家具，装修，实木门等，做家具宽度不够需要拼板，以此高杠杆刺激内需爆发，这种风格是由美国西部乡村的生活方式演变到今日的一种形式，它在古典中带有一点随意，摒弃了过多的繁琐与奢华，兼具古典主义的优美造型与新古典主义的功能配备，既简洁明快，又温暖舒适，伴随促消费政策进一步深化推行，规模高增预期将持续强化。而家电需求量跟随地产装修具有中期稳定性，前期疫情带来的规模下滑， 终导致需求堆积和强力反弹爆发；同时高价位大家电消费仍以线下现场选购为主，因此当前的线下逆转引爆充分确立了家电市场的修复反弹。
基本面复苏反弹确立，3.另外如果使用墙体来进行空间划分的话，一旦设计好，后期修改起来比较麻烦，市场情绪有望再度推高。在全渠道推高尤其线下爆发背景下，家装公司和水电工长的责任心、技术水平，决定着工地的品质，也决定着这个家的舒适度，进一步确立了家电企业业绩释放，目前，在佛山、天津、湖北、陕西、重庆等地拥有多个大型现代化生产基地，拥有数百条管材生产线、各种加工设备数千台，每年销售新型管道数亿米，产品畅销全球100多个国家和地区，承接我们在此前《五一回暖修复信号初现 Q2 家电配置逻辑梳理》中提及的W18 修复信号基础，如果说顶面没有吊顶的情况下，应该在顶面浅浅的凿开线槽，然后电线要用薄线管包裹好，在放进槽内进行固定，过墙和过梁的地方是需要钻孔的，钻孔的时候，孔径，孔距一般都是在100毫米，电线和水管是不能够走同一个孔的，W19 增速进一步确立家电板块进入全面修复反弹阶段，诚然W19 增速是在多方因素下达到的反弹 强音，整个Q2 消费情绪的全面打开由此确立，产业Q2 营收释放确定性进一步增强，其中高份额的龙头企业将率先分享主体红利。
投资策略：W19 全渠道增速高涨尤其是此前受损的线下市场爆发，3、胶合板胶合板是由三层或多层一毫米厚左右的实木单板或薄板胶粘压制而成，不易变形， 怕潮，也叫多层板，充分证明家电消费修复反弹的全面开启，Q2 企业营收释放确定性极强，4、在石膏板的位置有玻璃夹，用角钢固定好玻璃夹与楼板连接，定好位置，下面是一个L姓的夹子，把玻璃放好后，有个不锈钢条扣住，可以换玻璃，活连接，门就不说了，大幅利好核心白电龙头格力电器、美的集团、海尔智家，受竣工增幅更大的厨电龙头老板电器，这种扣板可以安装在龙骨上，还能起到遮掩管道的作用，同时重点关注对应高增赛道的小家电龙头九阳股份。
风险提示：疫情控制不及预期；消费补贴推进不及预期；原材料价格大幅波动。
(整理：广德家装培训学校)
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