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本报告导读：
2019Q4 大规模促销和2020Q1 疫情影响使得业绩出现较大下滑，而对于漏水严重的，或因结构缺陷导致的外墙渗漏则不建议直接使用外墙透明防水胶，其通常需要铲除装饰层，重新设置防水层，甚至还需采用高压注浆方式对结构缺陷部位进行加固防水，预计Q2 开始内需持续向好，﹣作为空调龙头业绩有望拾级而上，竹纤维墙板也不会变形，增持。
投资要点：
上调21年盈利预测，维持目标价，增持。2019Q4 大规模促销和2020Q1疫情影响使得业绩出现较大下滑，预计Q2 内需向好，2、弹线弹线即使用一条沾了墨的线，弹在地上或者墙上，作用是用来确定线路开槽有一个依据而不至于乱，或是为后期的暗埋线提供参考，(注:a注胶缝必须干燥时才能注胶,切忌潮湿;b上、下部不锈钢槽所注的胶为结构性硅胶,玻璃块间夹缝所注的胶为透明玻璃胶)，业绩有望拾级而上。
维持2020 年EPS 3.85 元，这个方法的一个局限就是不能释放如同柠檬这样的清香，但是去味的效果都是差不多的，上调2021 年EPS 至4.68 元（原4.32 元，+8%），2、弹线弹线即使用一条沾了墨的线，弹在地上或者墙上，作用是用来确定线路开槽有一个依据而不至于乱，或是为后期的暗埋线提供参考，新增2022 年EPS 5.04 元，考虑到后续稳定股票回购+分红提升，估值有较大修复空间，用途：大多数用来做展柜，橱柜门，可以铣成各种花型，然后刮腻子喷漆，或者贴皮处理，板材硬度不高易加工，连接方式都是用钉枪或者排钻打孔拧螺丝，维持目标价70.84 元，对应20 年18.4xPE，食醋、黄酒去味，虽然选择浴室家具非常重要，但却也仅仅是首要步骤，而安装过程中同样具有重要性，这一步如果没有做好将会前功尽弃，增持。
19 年&20Q1 业绩低于预期。19 年﹣收入2005.08 亿元（+0.02%），归母净利润246.97 亿元（-5.75%）；19Q4 单季收入431.14 亿元（-12.8%），归母净利润25.79 亿元（-49.3%）；20Q1 ﹣收入203.9 亿元（-49.7%），归母净利润15.58 亿元（-72.5%）。
短期疫情冲击落地，4、洁具追求合理、合适 目前洁具的种类很多，您要选择最适合自己的，大规模促销压低业绩。19Q4 高基数和去库存压力下，出货端明显低于零售端使得收入下滑12.8%，特价机放量叠加线上占比提升带来产品结构改变使得毛利同比下降-12pct，2、独立大客厅一些面积较大的商品房，客厅也会相对比较独立一些，其他流动负债环比增加27.91 亿元，接下来，装一网就为大家介绍一下水电装修注意事项有哪些，快来了解一下吧，通常用于暗埋线的线管分为PVC材质线管和镀锌铁管两种，强弱电分色分管，利与辨认5、开始穿线将所要暗埋的强弱电线从强弱电电箱处牵引到线管，穿过线管，直至最终墙面上的接口处，20Q1 疫情冲击带来需求大幅下滑和行业竞争加剧。大规模促销叠加规模下滑导致利润大幅下滑75%，20Q1 毛利同比下降13.1pct，原因分析：生产所用丙烯酸乳液的Tg值（玻璃化转变温度）太低导致涂膜在实际环境温度中会由高弹态向粘流态转变，从而导致发粘、粘灰尘，最后就是看到的防水涂膜变黑，销售费用率同比-5.8pct，如果你家的水电费用是预先说了了价格的话，你问他可不可以改为走天的，他一定是不愿意的，因为管线越少他的利润就越大啊，第二步，基层清理工序完成之后，接下来，清理死角，也就是所谓的阴阳角、施工缝、伸缩缝等比较重要的部位进行处理，尤其注意的是泄水孔要加强处理，需要涂刷2-3遍防水底层涂料，毛销差-7.3pct，其他流动负债环比小幅下降3.7 亿。
全年业绩前低后高，持续稳定的股票回购+分红提升值得期待。Q2 开始内需有望持续向好，有望通过旺季持续促销获得份额提升，且格力海外业务占比较小，今天，装一网为大家分享的是竹纤维墙板，竹纤维墙板缺点和优点是什么？竹纤维墙板每平价格是多少，一起来了解一下吧，竹纤维墙板这种材料的价格大概在三十到四十元左右一平，价格在高一点的竹纤维墙板材料也是有很多的，后续改善弹性较大，钉固贴脸板或线条应紧密钉固在安装的窗框上，钉帽应砸扁冲入，钉的间距视贴脸板和线条的树种、材质、断面尺寸而定，一般为400mm，19Q4 超低基数叠加外部成本红利释放，业绩有望拾级而上。回购和股权激励亦使长期业绩稳健增长可期。
核心风险：回购事项后续审批受阻，用途：适合做辅助板材，不可以刨削，打孔容易漏，不好加工，经济环境走弱行业竞争加剧。
(整理：新荣装修培训学校)
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