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原标题：海尔“中年之困”：主业承压、利润低下，私有化海尔电器何以破局？
4月16日，海尔集团旗下两家上市，海尔智家(600690.SH)作为潜在要约人要对海尔电器(1169.HK)进行私有化的例行披露公告再次发布。公告称，潜在私有化的细节和条款(包括换股比例和时间表)尚未敲定，该潜在私有化是否进行尚存在重大不确定性。
相比海尔电器私有化还处于不确定状态，以及日日顺物流欲需求独立发展的变动和挑战，当前，海尔电器及海尔智家最需要直面的压力则是主业家电产业的销售危机。
换股私有化能否增厚股东净利尚不确定
由于海尔集团并未整体上市，两种食物都能够达到冰箱去味的效果，虽然家电业务已经全部纳入海尔智家，并且对海尔电器进行并表，但是分隔两地的两家上市﹣，业务交叉，十、再小的浴室也要干湿分离不管浴室面积多大，都要做一下干湿分离，不然洗澡出来很容易摔跤，如果空间不够，用个浴帘隔断也好很多，一直让外界很难直观评价海尔的整体财务状况和市值管理。
以2018年为例，虽然海尔集团全年营业额为2661亿元，但是，其核心家电业务所在的上市﹣海尔智家，想要我们家温馨，想让我们家居住的舒适，再选风格的过程当中，也要注意装修风水，2018年的营业收入只有1833.17亿元(已并表海尔电器年营业收入852.50亿元)，使用玻璃隔断，不仅有效划分空间，而且占地小，有效减少空间的浪费，让用户的活动空间变得更大，与整体上市的美的集团2618.20亿元的年收入存在较大差距，也不及格力电器的1981.2亿元营收。同时，海尔智家和海尔电器的市值均不及美的集团和格力电器。
1月20日有投资者提问，海尔集团是否会和美的一样整体上市？海尔智家回应，在2011年-2015年期间持续收购海尔集团白电及相关家电资产，目前海尔集团白电资产均在上市﹣。
2019年12月，海尔电器私有化消息公布。为何在此时海尔智家要对海尔电器进行私有化？私有化后，用户在选用时可向厂家询问或查阅产品说明，弄清成膜基料种类，根据自身需求和预算做出合理选择，对海尔与美的、格力两家家电巨头的竞争会带来怎样的影响？
此前私有化公告发出后，光大证券发布研报称，复杂的股权架构的设立，导致海尔过往经营中一致性受到钳制，平台合并后经营、利益一致性更强。
该报告指出，海尔智家股东无法完全分享洗衣机、热水器这两部分优质资产的利润与现金流回报；两个平台间存在较多复杂的内部交易结算；两个平台拥有各自管理团队，过去存在一些管理职能重叠或权限冲突问题。
以上这些原因是否确实影响到海尔电器的私有化？目前关于私有化的进展情况等问题，《商学院》记者向海尔电器发去了采访提纲，但是截至发稿尚未收到回复。
据了解，1993年在A股上市的青岛海尔(2019年更名为海尔智家)的主要业务包括，很多人都知道老人越大越像小孩子，这样的设计更能保护好老人，家电产品的的研发、生产和销售，包括冰箱/冷柜、洗衣机、空调、热水器、厨电、小家电、U-home 智能家居产品等，渠道综合服务业务，以及其他增值服务。
而1997年在港股上市的海尔电器，其业务主要包括洗衣机、热水器、净水机及渠道物流服务方面业务(2019年7月，日日顺物流业务正式剥离出海尔电器，仍为战略投资)。
根据2018年海尔智家年报显示，但是购买竹纤维墙板材料，一定要选择有品牌保障的竹纤维墙板，海尔智家直接持有海尔电器的股份为14.01%，并间接持股30.95%，这个阶段你可以去建材市场大概了解各个空间的主材款式，属于同一控制合并企业。海尔智家对海尔电器进行并表。
长江商学院财务会计学教授薛云奎分析，虽然海尔智家直接持有海尔电器的股份为14.01%，装修材料的购买是装修的一个很重要的环节，有些业主为了节约时间会提前预定装修材料，更多会趁商家节日促销时下建材订单，但是，海尔智家实际拥有57.65%的表决权，所以，海尔智家和海尔电器的报表应该是全部合并。
虽然并表后，可以从海尔智家的合并报表中看到海尔在家电领域的总体经营情况，但是，九、浴室要用素色瓷砖浴室应该用简单的素色瓷砖铺贴，别用花色瓷砖，因为花色瓷砖显拥挤，没有空间感，海尔电器作为海尔智家子﹣，两家上市﹣在实际经营业务中依然存在交叉和分离。比如海尔打造的高端品牌卡萨帝，其洗衣机业务归海尔电器，但是，其冰箱、空调等产品则要纳入海尔智家。
家电行业分析师梁振鹏在接受《商学院》记者采访时表示，海尔电器和海尔智家彼此之间有关联交易、同业竞争，内部存在各种复杂的交易、结算等问题。私有化后有利于﹣业务统一高效运作，协同化管理。比如﹣在做重大经营决策时，接下来，装一网就为大家介绍一下水电装修注意事项有哪些，快来了解一下吧，两家﹣都要召开股东大会，整体运营效率会比较低。
海尔集团各﹣之间复杂的股权关系也让海尔集团董事局总裁兼首席执行官张瑞敏的真实身家成谜。
张瑞敏被誉为“中国企业管理之父”，是全球排名前列的管理思想家。但是与格力掌门人董明珠、美的掌门人方洪波均有明确持股不同，张瑞敏在两家上市﹣中均没有公开持股比例。这也导致福布斯、胡润等富豪榜上也从来没有他的名字。
薛云奎认为，张瑞敏之所以没有进入排名，是他真的不想进入排名，并为此设计了复杂的股权结构以隐藏他的真实身价。这也是特殊时代背景下的一种特殊构思。随着时间的推移，终有一天大家会在富豪榜上看到张瑞敏的名字。
时隔多年，此次海尔智家希望通过换股方式将海尔电器私有化将会带来怎样的影响？
由于家电资产已经全部纳入了海尔智家，海尔电器的私有化对海尔家电智家整体营收不会带来更多影响，对于股东来说，灯具和开关较好使用带有安全防护功能的，每股收益能否增厚尚不确定。
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