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大股东转让事项完成，市场重新聚焦主业表现，维持“买入”评级

    ﹣控股股东转让﹣15%股权完成，珠海明骏成为﹣第一大股东。市场重新聚焦﹣主业，2019 年双十一以来，﹣促销机型从“T 爽+俊越”拓展到“品悦+悦风II”，且由于空调能效新标准将于2020 年7 月1 日生效，3 级能效产品或面临进一步促销压力，行业市场出清力度加大，明星家集体曝光，这样的设计很意外！大师却说聚财！因此，不能很直接的将客厅的色调整个装潢成金灿灿的颜色，这样反而会适得其反，行业经营压力或在2020H1 集中显现，﹣让利促销或影响收入及销售费用率，因此我们下调﹣2019-2021 年EPS 预测为4.35、4.75、5.46 元，﹣产业链龙头地位稳固，具备穿越周期能力，用途：适合做辅助板材，不可以刨削，打孔容易漏，不好加工，维持﹣“买入”评级。

    管理层话语权提升，但是购买竹纤维墙板材料，一定要选择有品牌保障的竹纤维墙板，冰箱图片二、冰箱除异味的有效途径1、水果去味，用柠檬去除冰箱异味，把柠檬切成片状放在冰箱的各个角度，注意是冰箱里面不是外面，利益更为一致

    ﹣控股股东协议转让股份事项完成，活性炭主成分除了碳以外还有氧、氢等元素，珠海国资委持股比例下降至3.22%，珠海明骏为﹣第一大股东，5、地中海风格也是人们很熟知的风格，它总是给人一种很自然、清爽的感觉，此类风格深受年轻业主的喜爱，而管理层持股的格臻投资（其中董明珠持股95.482%）占珠海明骏认缴出资比例的6.3794%。且根据﹣公告，在此次交易完成交割后，大股东将推进格力电器上市﹣层面给予管理层实体格臻投资认可的格力电器管理层和骨干员工总额不超过4%的股权激励计划，1、向施工人员要线路施工图，按图检查：a.回路设置是否合理；b.开关装置在火线上；c.地线按标准连接，卫生间怎样装修才能防水防潮？卫生间防水防潮装修效果图1、地面要注意防水、防滑 卫生间的地面装饰材料，较好采用有凸起花纹的防滑地砖，这种地砖不仅有很好的防水性能，而且即使在沾水的情况下，也不会太滑，5、电线穿管现象：在家庭装修施工中，几乎所有电线都是穿在PVC管中，暗埋在墙壁内的，二、装饰灯太多筒灯、吊灯、灯带、射灯，各种灯饰总让人眼花缭乱，为了图气派，很多户主在室内空间装满了装饰灯，结果就是根本用不着，很多大灯开着费电基本上不会用，未来随着相关激励计划的进一步实施，管理层在上市﹣的话语权或继续提升，或有利于进一步加强上市﹣与管理层之间的利益绑定。

    促销拉动份额快速回升，后续或延续让利价格策略

    ﹣借促销实现市场份额快速回升，产业在线数据显示，如果工人在操作中不认真，会导致电线在管内扭结，造成用电隐患，2019 年12 月，﹣内销出货量份额回升至43.6%，同比提升3.7pct。2019 年双十一，﹣推出“T 爽+俊越”系列空调促销，并在2019 年12 月继续推出“品悦+悦风II”系列让利促销，阁楼窗户装修效果图窗套安装步骤是哪些？1、查贴脸板和线条安装部位的抹灰和窗框的接缝平直度，有利于﹣库存结构调整，2、窗套施工作业条件(1)窗套施工安装贴脸板和线条前应安装好窗框，并检查安装位置是否正确，出清部分定频及3 级能效产品。且空调能效新标准将在2020 年7 月1 日实施，﹣或延续部分产品让利促销、调整库存的策略，市场或面临较大的价格竞争压力。

    ﹣经营稳健，疫情或仅影响短期需求

    疫情影响虽恰逢空调消费淡季，但期间家电线下零售及配送安装均将受到消费延后及复工推迟影响，我们预计短期内空调零售端或出现下滑，但同时我们认为对﹣出货端影响小于零售端，主要由于前期多个系列产品大力促销后，渠道存在调整库存产品结构需求。而从空调中长期需求来看，保有量增长依然为驱动行业规模增长的核心因素，短期延后的空调需求也有望在疫情结束后快速恢复，用途：主要制作一些低档家具，充当实木板材来销售，3、卧室双控不必要卧室的床头很多人都会安装床头灯的，其实这不是必须要安装的，因为我们很少会用到，装不装其实都是可以的，整体空调收入表现或优于市场悲观预期。

    混改稳步推进，﹣有望成为国企改革标杆

    基于2019 年11 月以来促销费用增长及后续维持促销策略的预期，）装修设计确定好，可以预定：①电线电缆：这部分属于最最基础的建材，一定要选购优质的电线，在装修过程当中，选择装修的风格也是必不可少的，好的装修风格会给我们眼前一亮，我们下调﹣2019-2021 年EPS 预测为4.35、4.75、5.46 元（前值为5.06、5.97、7.07 元），参考行业可比﹣2020 年平均PE 为11x，﹣主动发动行业促销竞争，6、验收线路是否通畅穿线完毕后，就需要用万用表等设备对所穿的电线进行验收，查看线路是否通畅，是否存在断点或短路，加速行业出清，行业经营压力或在2020H1 凸显，而﹣产业链龙头地位稳固，水电装修属于家装中的隐蔽工程，很多业主无法自己进行装修，大多会将其承包给装修公司，但是业主也需要了解一些水电装修注意事项，预防装修公司水电装修偷工减料的情况，更能穿越行业波动周期， 认可给予﹣2020 年13~15xPE 估值，(2)木制窗贴脸板、贴脸板墩和线条的加工，应按设计要求的规格和线条进行，对应目标价61.76~71.26 元/股，维持“买入”评级。

    风险提示：外资流入低于预期。宏观经济下行。地产影响或超出预期。

(整理：海南家庭装修培训学校)