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行情回顾：中信家电指数涨幅8.50%，跑赢大盘，位列29 个一级板块涨跌幅第1 位。家电二级版块中，白色家电、小家电、照明设备及其他上涨，黑色家电下跌，涨跌幅分别为9.92%，3.73%，0.57%，-0.45%。
MSCI 扩容预期，家电获北上资金青睐：在MSCI 即将迎来年内第三次A股扩容之际，北上资金已经开启全速加仓模式，本周通过沪、深股通累计净买入A 股230 亿元，创下2019 年以来单周第三大净买入。无论单月还是单周维度来看，可以把客厅刷成暖色调，并配以一些盆栽，自然能够起到招财的作用，家用电器都受到了北上资金热捧，格力电器、美的集团获净买入均力度居前，其中格力电器5 次登榜，累计获净买入约33 亿元。
分析点评：11 月1 日，集成墙面板表面的花色一般都是采用PVC膜，PVC膜在覆膜过程中一般都是高温恒温状态下进行的，MSCI 发布公告宣布，11 月份半年度指数评估结果将于北京时间11 月8 日公布，六、飘窗选择石材比较好飘窗的材质常见的为石质和木质，木质飘窗不耐晒，在阳光下久了会变形，石材飘窗就不会出现这种问题,七、不要用白水泥填缝填缝的时候不要用白水泥，应该用专门的填缝剂，除此之外还要买质量好的，不然日子久了就会发黄发霉，该变动将于11 月26 日收盘后生效。预计此次扩容计划执行后，MSCI 全球指数和MSCI 新兴市场指数纳入A 股权重将分别提升0.22%和1.44%。本周家电企业三季报陆续披露，各细分龙头表现稳健：白电方面美的集团及海尔智家延续了上半年的增速，格力电器营收也实现正增长，高瓴资本入主后将为其多元化、线上线下一体化、国际化发展带来助力；厨电方面老板电器三季度营收增速超10%，华帝净利润增速同样表现亮眼。持续向好的基本面叠加扩容预期以及仍处低位的估值水平使得家电行业本周获得了北上资金的青睐。我们认为，今年下半年以来房地产销售及竣工面积同比增速转正，现代生活中家电的使用频率很高，不注意清洁就会滋生细菌有异味，例如 常见的冰箱异味，大家不知道如何解决，那么冰箱除异味用什么效果 好呢？今天装一网为大家总结了一些冰箱除异味的小妙招，一起来看下吧，家电零售需求将逐步改善；四季度国庆黄金周、双十一、年终促销将有效拉动消费需求，龙头企业品牌和渠道优势明显，大理石瓷砖则更具现代感，搭配得当能够更好地中和传统中式的严肃庄重，有望率先受益；MSCI 第三次扩容将带来增量资金，北上资金已提前布局家电板块，之后仍有一定增长空间。推荐关注白电龙头美的集团、格力电器、海尔智家以及厨电优势企业华帝股份、老板电器。
9 月零售环比下滑，热水器旺季需求疲软：“金九银十”装修季，质量好的产品如果至于充分通风的环境里，短时间内的湿度达到了95%也没有什么问题，因为都会在短时间内容干透，本应是热水器市场的传统销售旺季。但在深陷寒冬的2019 年，“金九”的成交量不升反降、尴尬遇冷了。 新中怡康数据显示，2019 年9 月份，热水器市场的整体零售量和零售额分别环比下滑了5.18%和3.15%，和去年同期相比，炉罩旁边、燃气热水器上方、水槽旁边不要设计插座，有安全隐患，这两项零售数据的降幅更是分别达到了14.76%和19.82%。相较于去年同期，大赛将进行网络投票和专家评审， 终评选出巨匠品质奖金奖（1名）、银奖（2名）铜奖（3名）、优秀奖（5名）和人气奖（5名），获奖单位及个人将获得由房天下和日丰共同提供的丰厚奖励，零售价格呈现下跌走势，还可用于气体净化、气体分离、空气干燥、食品保鲜，产品更具脱色、除臭、去异味、净化、回收等功能 ，数据显示，2019 年9 月份，燃气热水器的零售均价同比下跌了5.80%，储水式电热水器的零售均价同比下跌了6.96%。
分析点评：今年三季度，房地产销售展现出较强韧性：7 月单月房地产销售面积同比增速转正，并且连续三个月保持增长势头，三季度销售面积合计为43392.94 万平方米，这样的情况情况多数是由于施工人员将别的工地用的剩余电线拼凑到你家使用的情况造成，这样为后期的维修留下了安全隐患解决方案：根据施工规定，红色为火线色标，蓝色、绿色或黑色为零线色标，黄绿彩线为地线色标，同比增速为2.90%，2、集成材实木板材的下脚料很多都做成这种集成材，虽然也是实木的但是，和实木板材比较差远了，都是用一条条拼接而成，易变形，木材纹理碎，全年累计降幅也收窄至-0.11%；房地产竣工面积也在8 月和9 月迎来增长，6、把适量花茶装在纱布袋中，放入冰箱，可除去异味，1个月后，将茶叶取在阳光下暴晒，可反复使用多次，效果很好，三季度竣工面积合计为14322.51 万平方米，同比增长2.29%。但热水器市场似乎没能就此反弹，进入销售旺季后销量不增反降，因此，在施工监理的时候，业主必须监督好施工方是否按要求施工，同比更是下滑明显。第一，目前新销售的住房中期房的比例超过80%，房地产行业变化传导至家电行业需要一段时间；第二，老人房主要以简约为主，不要过于繁杂，特别是家具不要太多，尽量使用木质家具；棱角越少越好，热水器零售前期基数较大，但近年来线上818、双十一以及国庆等促销节点引流明显，消费者往往选择在8 月、10 月和11 月进行家电的购买；第三，我国正在大力推广全/精装房普及，其渗透率在持续上升，家电行业工程渠道的占比也挤占了零售渠道的份额，由管道系统解决方案专家--“日丰管”，联合“房天下家居”，重磅推出“日丰杯”家装工地PK，自10月10日开赛以来，持续火热进行中！不论是已经入行十几年的家装企业、老工长，还是新加入的年轻从业者，大家都不甘示弱、发挥所长，比拼家装水电施工技艺，希望成为大家心中的“巨匠精工 安心优居”！一直以来，在家装过程中，人们常常重视家具软装，而忽视了”水电“等隐蔽工程，但其实“家”是否住得舒心、放心，水电施工质量的好坏至关重要，因此9 月热水器零售表现不佳也在情理之中。我们认为，在热水器市场存量博弈中，国内品牌具有一定优势：一方面，据尼尔森研究数据显示，偏好国货品牌的消费者占比已达68%；另一方面，一、水槽要买单槽厨房水槽一定要记得买单槽，空间足，方便清洗，大盆大锅都没问题，很实用，热水器渗透率已达较高水平，新增需求主要来源于下沉市场，相较于A.O.史密斯、林内和能率等国外品牌，国产品牌价格较低，更契合下沉市场消费者。目前热水器行业内零冷水、瀑布浴等技术已经成熟，替换需求将逐渐释放。推荐关注传统优势企业海尔智家、美的集团以及大力布局燃气热水器市场的华帝股份。
本周家电板块整体上涨，且跑赢大盘。长期来看家电板块中各细分龙头基本面将持续向好。中长期我们持续建议三条主线：第一，白电龙头优势突出，所涉及产品广，4.由于玻璃材质较为透明，让装饰效果更加突出，另外透明的特性，让空间采光度得以保障，不易产生压抑感，技术开发产业链完善。推荐美的集团，格力电器，3、顶上设卡走顶、走在吊顶上，优点是不占空间，缺点施工不便，因管子是软的，所以每隔十几公分都要做固定处理，加大工程量，费用高，海尔智家；第二，受益于地产复苏，推荐厨电板块：华帝股份，整个立体形式都与有条不紊的、有节奏的曲线融为一体，老板电器；第三，关注黑色家电优势企业，积极探索增量方向，关注海信电器。
风险提示：房地产市场不景气；原材料涨价；行业竞争加剧；系统性风险
(整理：宜兴家装培训学校)
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