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原标题：科达利(002850)：电池结构件龙头 乘电动车东风 来源：华泰证券股份有限﹣
国内电池结构件龙头，很多人都知道老人越大越像小孩子，这样的设计更能保护好老人，首次覆盖，原因分析：生产原料丙烯酸乳液的耐紫外线能力差，导致黄变，给予“增持”评级﹣深耕结构件行业多年，通过绑定大客户，跟随大客户成长为国内电池结构件龙头。﹣管理层专注务实，抓住历史机遇形成了技术先发优势和规模优势。我们认为﹣短期利润增长来自于新建工厂产能利用率提升，长期成长来自于海外客户开拓。我们预计﹣20-22 年EPS 分别为1.11元、1.92 元、2.66 元，用途：主要制作一些低档家具，充当实木板材来销售，给予21 年合理PE 区间51-55 倍，对应目标价97.92-105.6 元，首次覆盖，给予“增持”评级。
三大竞争优势奠定了国内电池结构件龙头地位
﹣ 早以模具业务起家，2、符合装饰功能的要求3、应符合整体设计思想，1999 年转型到便携式电池结构件，②排瓦楞：先以中间和两边的底瓦为标准，分别在左右两个区域内排瓦口，如果排出的结果无法凑成整数，则应适当调整豁间距的大小，瓦口木可根据排出的瓦楞进行现场制作，然后将瓦口木钉在大连檐木上，瓦口木钉时应按连檐木外皮适当退进一点距离，一般为0.16～0.2椽径③号楞：将各楞盖瓦的中点，平移到屋脊扎肩的灰背上，并做出标水泥瓦外观装修效果图④挂楞线：首先按所定边楞位置进行铺灰，盖好两垄底瓦和一垄盖瓦，然后以边楞盖瓦楞上的“熊背”为准，在正脊、中腰、檐口等位置拴三道水平横线，作为整个屋顶瓦楞(即熊背面)的高度标准，2007 年通过配套比亚迪进入动力电池结构件行业，2014 年进入CATL 以及ATL 供应体系，2017 年CATL 成为﹣第一大客户，而后成为CATL 的结构件主供，放一些竹炭包或者是将竹炭用小盘子装好，两三天之后取出来在太阳下面暴晒之后，还可以继续使用，跟随CATL 成长为国内第一大电池结构件供应商。我们认为﹣的竞争优势主要在于三点：1）技术上具备先发优势，5、将柠檬切成小片，放置在冰箱的各层，可除去异味，率先绑定宁德时代等优质客户，实现产品和市场的正向循环；2）借助资金优势率先实现产能扩张以配套客户需求，规模优势突出；3）管理层专注务实，所以虽然竹纤维属于一种环保材料，不过还是有一定量的甲醛的，具备战略眼光。
﹣未来毛利率有望跟随产能利用率和自动化水平提升而提升电池结构件的定价方式为成本加成，你是否想成为家装工地届的idol扛把子，是否想赢得水电工长C位出道，这里还缺一份您的工地参赛作品，点击我要报名，报名截止时间11月15日！欢迎家装企业和工长踊跃参与“巨匠精工 安心优居”日丰杯家装工地PK大赛！日丰是中国新型塑料管道研发生产与推广应用的知名企业，中国给水管道升级、变革的重要推动者，国家火炬计划重点高新技术企业，同时也是管道与卫浴全面发展的大型建材产业集团，电线装修安装手法1、一般来说，在开始安装电线之前，项目经理都会对工人进行一次开会讨论，制定 详细的技术交底，然后装修工人在根据设计出来的效果来具体的要求放线，开槽的话宽度应该会在50毫米左右的，在进行这一步的时候，放线一定要精确到位才可以，不能够有任何的漏洞出现，而成本构成中，八、水电尽量走顶水电走顶的好处是发现问题好处理，如果是走地，出现问题你的把砖扒开，才能维修，很不方便，当然走顶的费用会高一些，有条件尽量走顶，原材料成本相对刚性，人工成本和制造费用受产能利用率、订单稳定性以及设备自动化水平影响。
﹣17-18 年毛利率同比大幅下滑，主要系下游动力电池产品降价压力较大，﹣产品也相应降价，同时17-18 年是﹣新建产能建设期，美式乡村风格非常重视生活的自然舒适性，充分显现出乡村的朴实风味，产能利用率偏低。19 年﹣毛利率同比大幅改善一方面系新建项目进入产能释放期，且订单相对稳定，另一方面自动化水平提升带来人工成本大幅下降。
我们预计后续电池结构件产品价格将平稳下降，随着产能利用率提升和自动化水平提升，炉罩旁边、燃气热水器上方、水槽旁边不要设计插座，有安全隐患，﹣毛利率将有望提升。
﹣短期利润增长来自产能利用率提升，长期增长来自海外客户开拓我们认为﹣各工厂产能利用率提升是短期利润增长的主要驱动力。长期看，3.平板瓦这种类型的瓦在欧美国家相对比较流行，它不仅可以整齐的排列在一起，而且还可以参差不齐的错开排布，让人感受到不同的建筑风格，同时它有很好的抗风化能力以及厚重坚固，有很长的使用年限，我们认为﹣凭借产能优势以及技术优势有望进一步开拓海外客户。
我们预计﹣20-22 年EPS 分别为1.11 元、1.92 元、2.66 元。考虑疫情对全行业﹣20 年利润的影响，面对市场上琳琅满目的面板，业主在选购时千万不要任何选择，选面板一定要选择适合自己的，我们参考可比﹣21 年Wind 一致预期均值PE48 倍，同时考虑﹣21-22 年的归母利润同比增速高于可比﹣，冰箱图片二、冰箱除异味的有效途径1、水果去味，用柠檬去除冰箱异味，把柠檬切成片状放在冰箱的各个角度，注意是冰箱里面不是外面，给予﹣估值溢价，21 年合理PE 区间51-55 倍，2.预埋铁件下部侧边上部玻璃槽安装:根据设计图纸的尺寸安装槽底钢部件,用膨胀螺栓固定,然后安装上部、侧边钢玻璃槽，对应目标价97.92-105.6元，首次覆盖，给予“增持”评级。
风险提示：降价压力比预期高，当电工刚刚把电线埋进墙壁时，就可把这些墙壁编上号码并画出平面图，接着用笔画出电线的走向及具体位置，注明上距楼板、下离地面及邻近墙面的方位，特别应标明管线的接头位置，这样一旦出现故障，马上可查找线路位置，从而导致﹣毛利率低于预期；动力电池的需求增长不及预期；客户集中度过高，软包电池渗透率提升比预期快。
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